事件:公司发布2019年半年报,公司实现营业总收入3.08亿元,同比去年-1.6%;实现归母净利润为5900.53万元,同比去年-5.08%。
“线上+线下”多层次培训体系,幼教行业的整体服务机构:公司是一家专业从事幼儿教育服务和产品经营的企业,致力于教育管理创新、师资培训创新、产品设计创新、网络服务创新,为全国幼儿园提供运营管理、教育图书、教育装备、师资培训、网络服务等优质产品。产品以经销为主,建立了覆盖全国、深入区县的渠道网络,并在全国设有26个培训中心,通过“线上+线下”多层次培训体系,为全国幼儿园提供“一站式”整体解决方案。
构建完备的科学保教课程体系,推出一系列新品:公司全面推出亿童综合课程、亿童分领域课程、亿童家园共育课程、亿童室内游戏课程、亿童户外游戏课程、亿童户外运动课程,将幼儿园保教目标及内容与一日生活中的五大领域有机结合,构建一整套完备的科学保教课程体系。且在报告期内,公司推出亿童数学区、亿童语言区、亿童美术区、亿童音乐区、亿童扭扭建构一系列新品,从产品到服务,整合优势资源,创造优质学前教育,促进园所全面健康持续发展。公司2019H1研发费用为2509.78万元,同比增长35.9%。
提高师资培训质量,实施线下培训近3万场:为满足幼儿教师专业发展的需求,公司持续提高师资培训质量,构建“线上+线下”多层次培训体系,精准贴合园所培训需求,全面提升幼儿教师专业发展水平。报告期内,公司实施线下培训近3万场,累计培训园长、教师、家长70余万人次,亿童幼师网校实施线上直播课程795场,累计培训园长、教师18余万人次。
二孩+消费升级推动下,学前教育装备行业市场的前景广阔:随着全面二孩政策及《民办教育促进法》等政策法规的落地实施,学前教育装备行业市场的前景越发广阔。且国务院发布的《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》,提出到2020年,全国公办园在园幼儿占比原则上提高到50%,同时积极扶持民办园提供普惠性服务,普惠性幼儿园覆盖率达到80%。在人口效应、消费升级等因素共同作用下,玩教具市场未来增量可观。
投资建议:截至最新,公司市值为13.55亿元,对应PE(ttm)为10.4X,我们建议关注。
风险提示:市场竞争加剧风险、知识产权被侵害风险