市场行情回顾：

　　本报告期内电子板块上涨9.83%，沪深300指数上涨3.92%。年初至今，电子板块累计上涨54.56%，沪深300指数累计上涨31.15%，电子板块跑赢同期沪深300指数23.41个百分点。

　　华为发布全球首款旗舰5GSoC麒麟990，5G终端产业链有望深度受益9月6日，华为在德国柏林IFA发布了全球首款基于7nm和EUV工艺的5GSoC麒麟990，麒麟9905G率先支持NSA/SA双架构和TDD/FDD全频段，是业内面积最小的手机芯片方案。此前市场上5G手机外挂5G基带的方案只是一个过渡方案，为的是使客户更早享受5G速度，5GSoC在综合功耗，基站寻址的速度，效率方面都有大幅提升，所有终端厂商最后的解决方案均会向着SoC方向前进。华为5GSoC技术领先全球，搭载麒麟9905G芯片手机华为Mate30系列也将于9月19日全球首发。我们认为2020年将迎来5G换机潮，华为核心产业链公司：面板巨头京东方A、精密制造龙头立讯精密、电感龙头顺络电子，代工光弘科技、芯片供应商圣邦股份、卓胜微、韦尔股份、兆易创新、汇顶科技、闻泰科技等有望充分受益。

　　华为发布芯片自产的主动降噪真无线耳机，5G与半导体是科技投资主线9月6日，同样在德国柏林IFA大会上华为发布了新款真无线耳机FreeBuds3，该产品关键参数达到了真无线耳机业内领先水平，一同发布的还有该款耳机内置芯片海思麒麟A1，是全球首款蓝牙5.1&低功效蓝牙5.1无线芯片，同比延迟降低30％，根据规划，麒麟A1未来将广泛应用于智能可穿戴设备产品中。我们认为无论是在5G通信领域还是5G终端，华为都具有明显优势，华为崛起将带动本土供应链的快速发展，中国核心器件国产替代进程将会进一步加速，5G与半导体等自主可控产业链是未来5年投资主线。

　　重点标的：重点推荐：兆易创新、韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、深南电路、立讯精密、紫光国微；受益标的：沪电股份、生益科技、光弘科技、闻泰科技、汇顶科技、北方华创。

　　风险提示：下游需求不及预期；项目进展不及预期。