本周行业重要趋势：

　　1、中国移动首次公布5G前传MWDM方案，25G前传光模块需求量有望比预期提升2倍

　　本周，中国移动首次公开提出创新的5G前传Open-WDM/MWDM方案，将在5G前传重用低成本25GCWDM推进12波长系统，采用TEC偏移实现12个波长，并具有波长非等间距特点，结合光层调顶实现光模块OAM机制，满足5G前传10km主要场景链路预算，适应当前5G商用的迫切性。

　　点评：本次是中国移动首次公布5G前传方案，并明确了重用低成本的25GCWDM推进12波系统，单基站的25G前传光模块用量将达12/24只，比预期提升约2倍。

　　2、华为5G基站设备发货超20万

　　本周，华为在亚太创新日大会表示，华为在全球已经签订了50多个5G商用合同，发货20多万MassiveMIMOAUU。

　　再结合上周，市场分析机构Dell'oro的发布2019第二季度RAN份额报告，2019H1华为在RAN、5GNR、LTE领域的市场份额都超过30%，小站更是超过了40%，全面领先。整体看，华为的RAN市场份额能够以同比两位数的速度在增长。

　　本周投资观点：

　　未来3年行业景气持续向上，5G迎来大规模建设期，从2019年2季度开始，行业业绩开始“U”型反转，预计收入和净利润未来大概率有望持续多个季度同比快速增长趋势，因此我们继续看好板块未来走势。近期运营商新一期5G基站集采有望超预期落地，相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期，季度业绩有望持续改善、估值快速消化。我们维持板块后续震荡向上的判断，长期看好有业绩支撑（中报好）和低估值的优质5G标的，结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况，建议如下：

　　1、5G相关设备器件：

　　1）主设备：重点推荐：中兴通讯（预计19年54亿净利）；烽火通信；

　　2）天线射频领域：重点推荐：沪电股份、俊知集团（港股）、世嘉科技、通宇通讯、深南电路；建议关注：胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务等；

　　3）光通信领域：重点推荐：新易盛、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、太辰光、剑桥通信、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、博创科技等；

　　2、5G边缘生态：

　　重点推荐：星网锐捷、中国铁塔（港股）、华体科技、天源迪科、中嘉博创；建议关注：三维通信、宝信软件（计算机团队覆盖）、网宿科技、城地股份、数据港等。

　　3、5G应用端：

　　1）云计算/云视频：重点推荐：光环新网，亿联网络（预计19年11.4亿净利）、梦网集团、深信服（天风计算机团队联合覆盖）；

　　2）物联网：重点推荐：移为通信（预计19年1.8亿净利）、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰（机械团队覆盖）；建议关注：移远通信、金卡智能等；

　　4、专网通信：重点推荐：海能达（预计19年7.2亿净利，23倍）；

　　5、军工通信领域：推荐：海格通信、红相股份。

　　风险提示：5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。