本周核心观点

　　上周美元指数98.43（-0.42%），基本金属全线收涨，LME价格表现强于上期所。两市锡、镍表现抢眼，其中受联合减产消息提振，上期所锡价周涨幅8.68%领涨。小金属方面，镁价继续收跌1.22%至1.62万元/吨。钴价继续周涨3.82%至27.2万元/吨，工业级碳酸锂继续收跌3.77%至5.1万元/吨。氧化镨钕周涨3.14%至32.8万元/吨。贵金属方面，COMEX金价周跌0.15%至1527.1美元/盎司。

　　宏观方面，中国人民银行决定9月16日起全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，本次降准约释放长期资金9000亿元。随着专项债额度提前下达以及本次降准落地，政策稳增长预期升温，短期市场风险偏好有望提升。

　　行业方面，中国锡行业企业发表联合声明，14家锡企业同意今年将减少精锡产量2.02万吨，锡业股份发布公告为响应联合减产倡议，预计2019年精锡产量将较生产计划减少10%，短期锡供应端收缩有望支撑价格走强。

　　行业配置上，中长线看好铜、钛品种价格趋势，短期关注铝、黄金、稀土等对冲品种。

　　推荐组合

　　核心组合：宝钛股份、江西铜业、紫金矿业、云海金属、南山铝业。

　　上周行情回顾上周沪深300指数收报3948.51，周涨幅3.92%。有色金属指数收报2921.20，周涨幅2.61%。

　　上周有色金属各子板块，涨幅前三名：非金属新材料（11.32%）、金属新材料（5.94%）、其他稀有小金属（5.34%），涨幅后三名：稀土（0.30%）、磁性材料（-0.75%）、黄金（-3.61%）。