行情回顾：上周，医药生物指数上涨0.5%，跑输沪深300指数约0.1个百分点。三级子行业除化学制剂和医药商业外均上涨，其中中药涨幅最大为1.6%，化学制剂跌幅最大为-0.3%。

　　行业政策：1）3亿患者的福音，高血压、糖尿病用药医保报销可达50%以上。9月11日李克强主持召开国务院常务会议要求紧扣群众关切进一步保障好基本民生决定出台城乡居民医保高血压糖尿病门诊用药报销政策，减轻数亿患者负担部署深入推进医养结合发展更好满足老年人健康和养老需求。2）全国带量采购再发文：两品种忽大幅调低采购量!9月8日，全国带量采购联盟办公室突然发布文件，大幅调低了吉非替尼和培美曲塞两品种采购量。3）官方作答：完善公立医院药品集中招标采购、改进医保支付。9月11日，国家医疗保障局网站发布的《国家医疗保障局对十三届全国人大二次会议第6633号建议的答复》，披露了国家医疗保障局答复胡季强等11位全国人大代表关于完善公立医院药品集中招标采购的建议的具体内容。

　　投资策略：上周，医药生物指数上涨0.5%，跑输沪深300指数约0.1个百分点。三级子行业除化学制剂和医药商业外均上涨，其中中药涨幅最大为1.6%，化学制剂跌幅最大为-0.3%。上周，医药生物指数上涨0.5%，跑输沪深300指数约0.1个百分点。三级子行业除化学制剂和医药商业外均上涨，其中中药涨幅最大为1.6%，化学制剂跌幅最大为-0.3%。上周降准利好叠加贸易摩擦阶段性缓和，市场风险偏好提升明显，以TMT行业为代表的科技板块涨幅更为突出。但我们认为支持医药板块上涨的三大因素仍然存在，继续看好核心资产标的的上涨趋势。此外，我们举办了病理诊断行业沙龙，对免疫组化市场发展和九强生物后续并购保持积极乐观；我们同时调研了重药控股，对公司在西南地区的龙头地位和混改背景下的提质增效非常看好，建议投资者积极关注。我们持续看好医药板块行情，继续拥抱核心资产，坚持创新、消费和器械主线。另外，我们认为医药商业板块在国内利率走势下行的背景下融资压力得以缓解，带量采购遴选配送企业有望继续提升行业集中度，集采条件下预付部分货款利好流通企业现金流，新增重点关注重药控股、国药股份、上海医药和鹭燕医药。具体投资策略如下：1）创新为战略性投资方向，重点推荐：恒瑞医药（600276）、中国生物制药（1177.HK）科伦药业（002422）、药明康德（603259）、泰格医药（300347）和药石科技（300725）等；2）不受政策影响，且业绩持续高增长的消费和医疗服务板块，重点推荐：长春高新（000661）、安科生物（300009）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、爱尔眼科（300015）和美年健康（002044）；3）器械受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级，重点推荐：迈瑞医疗（300760）、鱼跃医疗（002223）、南微医学（688029）、迈克生物（300463）、万孚生物（300482）和九强生物（300406）。4）融资压力缓解、集中度继续提升、现金流部分改善，重点关注医药商业板块：重药控股（000950）、国药股份（600511）、上海医药（601067）和鹭燕医药（002788）。