国内市场行业涨势延续：上周电子元器件行业一级指数上涨2.0%，跑赢沪深300指数1.4个百分点，在29个中信行业一级指数中再次位列第13位。海外市场方面，香港和美国的科技板块上涨，而台湾科技业指数则有小幅下跌。行业进入旺季，消费电子终端产品进入密集发布期，行业涨势延续。

　　苹果发布iPhone11系列多摄像头成智能手机主要趋势：本周苹果2019秋季新品发布会上亮相了iPhone11系列3款手机，最大亮点在于iPhone11pro配备了后置三摄。预期下周发布的华为Mate30将配备后置四摄，此前红米Note8已将后置四摄应用到千元机。多摄像头化成为包括高端机市场和中低端市场的重要发展趋势。可穿戴设备方面，包括苹果AppleWatch5和华米推出的AmazfitGTS均定位于医疗健康方面的需求。

　　7nm工艺需求旺盛一线晶圆代工厂业绩创新高：本周台积电公布的8月份业绩创造了记录，当月合并营收1061.8亿新台币，环比增长25.2%，同比增长16.5%。苹果A13和华为麒麟990芯片的订单为台积电这轮增长贡献了主要动力。手机终端高端机型对于7nm的需求旺盛，而以苹果为代表的高端机价格未见上涨，高昂的芯片成本对产业链其他零组件厂商造成不小压力，而具有规模优势的一线晶圆代工厂则从7nm订单获利较多。

　　重点城市推进5G基站建设明年有望实现规模化商用：深圳市在5G建设动员大会明确将在2019年底争取实现重点区域5G全覆盖，2020年实现全市5G全覆盖和独立组网。重点城市优先推进5G建设是未来实现全国性商用的重要步骤，而目前5G基站建设的资金投入对运营商造成压力。本周，中国联通发布公告称，将与中国电信在全国范围内合作共建一张5G接入网络。合作共建的模式利于节省投入，有望加速5G网络建设进程。

　　投资建议：本周投资建议保持“同步大市-A”评级，本周进入终端产品密集发布期，苹果、华为新品仍然是行业主要关注点，除智能手机以外我们建议关注可穿戴设备。智能手机多摄像头化趋势以及向中低端渗透将进一步加速产能供给不足，安防板块需求良好，龙头企业优势有望增加。子行业首选仍然是消费电子板块，其次包括视频监控和元器件板块。个股核心推荐标的包括立讯精密（002475）、安洁科技（002635）、长盈精密（300115）、海康威视（002415）和江海股份（002484）。