事件：公司发布2019年半年报，实现营业总收入7.66亿元，同比去年28.96%；实现归母净利润-821.44万元，同比去年-357.21%。以公司现有总股本428,800,000股为基数，向全体股东每10股派6.50元人民币现金。

　　醋饮料领军企业，打造多元化健康特色饮料品牌孵化平台：公司是具有中国元素的新锐健康饮料产品的价值挖掘者和品牌运营商，拥有承德红源果业有限公司、山西老陈壹号生物科技有限公司、江西天地壹号饮料有限公司等十余家全资子公司，建有江门智能化生产基地、江西生产基地等六大基地，可覆盖华南、华东、华北及华中等区域，是醋饮料行业的领军企业。公司主要通过经销商分销和直销两种方式展开。在科研方面持续投入，现公司拥有国家专利73项，其中，发明专利13项，实用新型专利31项，外观专利29项。

　　加大营销投入，省内省外市场开拓有效：2019年上半年，公司以公司品牌、营销渠道、技术优势为支撑，加大营销力度，加大产品宣传及市场拓展，主要产品罐装苹果醋收入同比增长84.41%，瓶装苹果醋收入同比增长0.93%。公司加大营销人员、市场费用投入，2019H1销售费用同比增长36.73%，带动产品总销量吨位同比增长27.05%。其中传统市场收入较上年同期增长25.31%，北拓外省收入较上年同期增长49.63%。2019年上半年，公司江西、湖北、湖南、福建收入合计较去年同期增长约为53.88%。

　　投资建议：截至最新，公司市值为43.82亿元，对应PE（TTM）13X。公司预收等指标转暖并保持稳定分红，目前销售市场拓展略显成效。我们建议关注。

　　风险提示：食品质量安全风险、消费者喜好、消费模式变化的风险