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建材周报2019年第33期:《交通强国建设纲要》发布,需求端利好不断
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  一周行情回顾:建材行业跌幅0.77%,水泥制造板块跌幅1.51%

  建筑材料申万一级行业指数下跌0.77%,沪深300指数下跌0.94%;细分行业指数中,水泥指数下跌1.51%,玻璃指数上涨3.47%,管材指数下上涨2.00%,耐火材料指数上涨3.45%,其他建材指数下跌1.41%。

  各子行业运行情况:水泥/玻璃价格上涨、玻纤价格平稳

  本周全国水泥市场价格较上周上涨。价格上涨地区主要是华东和华南,价格回落地区以河南为主。国内水泥市场供需形势表现良好,尤其是华东和华南地区,企业发货均达正常水平,水泥价格保持上升趋势,西南和华中地区需求恢复略显欠佳,价格平稳为主。后期市场需求旺季,水泥价格将会一直保持稳中有升态势为主。

  本周国内浮法玻璃价格市场较上周上涨。市场需求表现平稳,整体订单量尚可,下游中大型深加工企业开工率在85%左右,但因原片价格连续上调,深加工企业拿货略显谨慎,囤货量有限。近日原片企业有意继续提涨价格,但市场支持力度有限,需求趋于平稳,支撑力度有限。预计本月下旬国内浮法玻璃市场需求暂维持平稳运行,整体变化不大。

  本周无碱粗纱市场价格基本稳定。无碱池窑粗纱暂稳运行,近期市场整体走货相对平稳,库存呈现小幅增加趋势,龙头企业受产能较大影响,库存增加相对较明显,需求面表现较平稳,受竞争压力影响,预计短期市场价格或小幅调整为主。

  小建材原材料,沥青价格较上周基本稳定,累计均价较去年同期上涨12.3%;PVC价格较上周上涨74元/吨,累计均价较去年同期下跌0.6%;PP-R价较上周上涨50元/吨,累计均价较去年同期下跌0.6%。

  行业观点:《交通强国建设纲要》发布,需求端利好不断

  国内经济下行风险未解除,政策加持逆周期调节力度,财政政策力推地方专项债快速落地,配合货币政策降低实际利率水平,重大区域发展战略获金融政策支撑,有望拉动重大基建项目投资增速进一步上升,《交通强国建设纲要》发布,需求端利好不断。建材行业需求进入旺季,除华北区域,全国水泥价格进入上涨通道;玻璃行业市场供需边际好转整体价格持续走高。需求与价格将继续支持建材行业下半年业绩表现。预计西北地区水泥企业业绩弹性较高,南部水泥龙头业绩稳健增长,配置海螺,优选华新、天山、祁连山、万年青,关注港股华润水泥控股。关注玻璃行业龙头港股信义玻璃。

  持续推荐新型建材龙头标的,建研集团外加剂行业内小公司数量不断减少,行业竞争格局优化,叠加经营效率提升,业绩高增速。山东药玻为药用玻璃龙头,下游需求稳定增长,将持续受益于行业需求结构升级,业绩表现稳健。伟星新材塑料管道龙头零售业务经营稳健,工程业务持续拓展,同心圆业务渠道协同效应凸显,收益高质量。东方雨虹防水龙头地位稳固,业务拓展能力强劲,市占率快速提升,业绩表现较好。中国巨石玻纤价格下行利于行业产能出清,玻纤龙头行业市场份额不断扩大。

  风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。

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