市场表现：本周申万房地产板块收于4005.34点，本周累计下跌1.54%，同期上证综指累计下跌0.82%，深证成指累计下跌0.39%，沪深300累计下跌0.92%。

　　行业动态：9月20日晚间，万科A公告称，9月19日股东大家人寿将持有的1.96亿股万科A股股份换购了平安中证粤港澳大湾区发展主题交易型开放式指数证券投资基金的基金份额，占公司总股本的1.73%。换购前，大家人寿持有万科A股流通股6.81亿股，占公司总股本的6.02%。本次认购完成后，大家人寿持有万科A股流通股4.85亿股，占公司总股本的4.29%。按公告披露的交易价格为25.63元－27.36元/股，本次换购ETF减持金额达到50.23-53.63亿元。

　　土地交易：土地市场数据统计为9月9日-9月15日。全国100大中城市合计供应土地规划建筑面积2544万平米，合计成交土地规划建筑面积1316万平米,成交总量环比继续下跌；当周土地成交楼面均价为4053元/平米，溢价率5.38%，土地市场保持低溢价率运行；百城土地成交总价为533.37亿元。分城市级别来看，一线、二线、三线城市本周成交土地面积84、552、680万平米，楼面均价分别为16186元/平米、5089元/平米、1715元/平米，土地成交溢价率为0.30%、6.82%、8.30%。

　　重点事件点评：1-8月商品房销售面积101849万方，同比下降0.6%，降幅较1-7月数据收窄0.7个百分点，单月销售面积为13066万平米，同比上升4.66%，单月销售增速连续4月走强，增速创近1年内新高，因城施策背景下，低能级城市销售韧性较强。8月单月竣工面积增速为2.8%，年内首次转正；施工面积81.3亿平米，同比增长8.8%，增速回落0.2pct，施工增速为年内首次走弱。70大中城市新建商品住宅价格指数同比涨幅为9.1%，涨幅继续回落。

　　个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：华夏幸福、保利地产、万科A、招商蛇口、华侨城A和金地集团；

　　建议关注：中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和阳光城；

　　推荐物管公司：碧桂园服务、中航善达；

　　风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行