行业核心观点：

　　上周市场有所回调，沪深300指数跌幅0.92%，申万计算机行业周跌幅0.83%，走势排名全市场第九位。事件方面，上周华为全联接大会召开、Mate305G手机发布、中国移动商用套餐即将推出，5G发展持续加速，AR/VR或将迎来爆发期。估值方面，行业估值回归十年均值具备一定吸引力，建议投资者重点关注受事件、政策催化、行业景气度高的细分行业。

　　投资要点：

　　1）上周华为召开全联接大会，首提计算产业战略：华为首次提出计算战略，同时宣布操作系统、数据库的开源，围绕华为的软件生态构建值得期待，建议关注基于华为软硬件生态快速增长的应用厂商。2）华为在慕尼黑正式发布年度旗舰5G手机Mate30系列：预计有望引领5G换机潮流，同时由于去A化和国产替代趋势，相关供应链公司将会全面受益。

　　行业估值回归十年均值，交易额有所回落：上周5个交易日申万计算机行业成交额达3,024.80亿元，平均每日成交604.96亿元，较上周下降14.38%。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已从2018年低点37.60倍反弹至58.51倍，行业估值回归至过去2008年至2018年十年均值水平。

　　上周A股市场回调，计算机行业与大盘基本同步：上周计算机行业209只个股中，75只个股上涨，132只个股下跌，上涨股票数占比35.89%。

　　投资建议：华为全联接大会召开、Mate305G手机发布将催化产业链的相应投资机会。值得关注的是，在5G标志性终端产品Mate30发布的同时，5G标志性商用网络套餐也推出在即，在此情况下5G应用端将迎来快速发展期，我们认为AR/VR领域或将率先爆发。此前制约AR/VR发展的三方面问题1）终端算力不足+2）低定位精度“眩晕感”+3）有线传输限制将得到解决，5G的高传输、低延时特质有望全面打通内容端，AR/VR加速落地可期。此外，政策持续催化下，金融IT和医疗信息化领域有望继续保持强势，建议予以关注。当前行业估值处于历史均值附近，行业走向价值投资，建议投资者重点关注细分行业优质龙头股及子行业政策、事件催化。