本周行情：本周传媒板块下跌3.36%，跑赢创业板（-4.31%）与中小板（-3.71%），跑输沪深300（-2.11%），涨幅位于全行业中游水平。

　　国庆档三大主旋律电影预售票房过亿，关注院线板块催化。截止9月29日中午，国庆档三大主旋律电影《我和我的祖国》、《攀登者》、《中国机长》均过亿，分别为1.63、1.19、1.24亿元。我们认为电影市场2019年由于受到票补减少、监管收紧、泛娱乐冲击等多重影响，观影人次下滑明显，院线板块受此影响年初至今表现不佳。当前国庆档三部主旋律大片卡司、导演阵容强大，票房预期较高，叠加去年同期国庆档低基数影响，2019年国庆档以及10月票房同比增速有望明显回升，提振市场情绪，利好下游院线板块，建议重点关注院线板块催化。

　　游戏行业维持高景气度，重点推荐板块龙头公司。本周9月第三批游戏版号下发，共有19款游戏获批，其中巨人网络的《十二神兵器》和网龙旗下的《英魂之刃战略版》均获得版号。

　　QuestMobile数据披露显示上半年移动游戏行业增速同比达到21.5%，且今年下半年以来，游戏版号下发频率较此前有所增加，版号审批恢复后行业发展逐步迈入正轨，提质控量背景下龙头公司产品数量、质量以及资金优势明显，重点推荐游戏板块相关龙头公司。

　　电商导购网站迎来流量变现期，关注值得买未来成长空间。导购行业伴随线上零售的高速发展而崛起，导购商业逻辑的核心是解决用户消费决策的刚需。从行业看，线上零售市场规模稳定增长，预计未来三年国内导购行业年均增速约为15%，品牌广告主需求稳步增长，预计数字营销行业未来三年增速约为25%。我们认为内容类平台值得买有望在此轮竞争中胜出，公司的核心竞争优势在于严肃决策的内容和资深值友的社交属性，公司未来的成长空间主要来自于GMV的稳定增长和月活用户数的提升，建议关注。

　　投资建议：我们建议关注存在边际改善的细分板块及建国70周年催化的国庆档电影、融媒体国企等相关主体催化机会，同时仍然重点推荐关注游戏板块。

　　1、国庆档或迎来催化的电影产业链公司，建议关注优质渠道横店影视、中国电影、万达电影；

　　2、游戏板块行业持续高景气，建议关注三七互娱、吉比特、完美世界；

　　3、大众图书具有较强的消费属性，市场稳健增长，建议关注细分品类龙头中信出版；

　　4、营销方面建议关注数字营销龙头华扬联众、蓝色光标，持续关注楼宇广告龙头分众传媒。

　　5、其他行业细分龙头公司，建议关注芒果超媒、新媒股份、平治信息、值得买。

　　风险提示：内容持续盈利风险、行业竞争加剧风险、政策风险。