本周行情：本周传媒板块下跌1.47%，跑输沪深300（-0.99%）、创业板（-1.35%）与中小板（-1.09%），涨幅位于全行业下游水平。

　　国庆档票房记录不断刷新，三大主旋律电影上映第七天票房破45亿。截至10月6日晚，国庆档三大主旋律电影总票房突破45亿，其中《我和我的祖国》票房突破20.5亿元，《中国机长》票房突破17.9亿元，《攀登者》票房突破7.5亿元。在国庆假期还剩一天之时，三部主旋律大片票房已实现对去年国庆档整体票房的翻倍增长。我们认为电影市场受到票补减少、监管收紧、泛娱乐冲击的负面影响逐步出清，行业逐步回归良性增长，2019年10月及四季度票房预计同比增速将明显回升，提振市场情绪，利好下游院线板块，建议重点关注院线板块催化。

　　游戏行业维持高景气度，重点推荐板块龙头公司。9月29日，新一批国产游戏版号名单更新，有22款游戏获批，其中腾讯的《见》，中手游的《两点一线牵》《点线之间》，西山居的《双生视界》等游戏获得版号。QuestMobile数据披露显示上半年移动游戏行业增速同比达到21.5%，且今年下半年以来，游戏版号下发频率较此前有所增加，版号审批恢复后行业发展逐步迈入正轨，提质控量背景下龙头公司产品数量、质量以及资金优势明显。同时随着5G时代的到来，云游戏正逐渐成为各厂商布局的下一个风口，龙头游戏公司将更具优势。重点推荐游戏板块相关龙头公司。

　　5G时代来临，关注VR、云游戏、大屏超高清等受益板块。随着5G网络建设不断推进，5G手机等硬件设备不断迭代，5G相关应用也有望逐步拓展。当下我们认为受益5G发展的有三大方向：

　　（1）VR、AR：经历了从2015至今的投资热潮与低谷，VR、AR硬件逐步成熟，内容逐步丰富，随着5G时代到来，用户体验将极大提升，行业有望迎来爆发；

　　（2）云游戏：游戏精品化与云化是趋势，5G时代，云游戏将助力游戏产业摆脱硬件配置不足的束缚，大大提升用户体验；

　　（3）大屏、超高清：政策支持4K、8K超高清产业发展，5G将解决高清内容传输问题。

　　电商导购网站迎来流量变现期，关注值得买未来成长空间。导购行业伴随线上零售的高速发展而崛起，导购商业逻辑的核心是解决用户消费决策的刚需。从行业看，线上零售市场规模稳定增长，预计未来三年国内导购行业年均增速约为15%，品牌广告主需求稳步增长，预计数字营销行业未来三年增速约为25%。我们认为内容类平台值得买有望在此轮竞争中胜出，公司的核心竞争优势在于严肃决策的内容和资深值友的社交属性，公司未来的成长空间主要来自于GMV的稳定增长和月活用户数的提升，建议关注。

　　投资建议：我们建议关注存在边际改善的细分板块及受益5G发展的VR、云游戏、大屏超高清等板块，同时仍然重点推荐关注游戏板块。

　　1、国庆档持续超预期，电影产业链公司受益，建议关注优质渠道横店影视、中国电影、万达电影；

　　2、游戏板块行业持续高景气，建议关注三七互娱、吉比特、完美世界；

　　3、大众图书具有较强的消费属性，市场稳健增长，建议关注细分品类龙头中信出版；

　　4、受益5G发展的VR/AR、云游戏、大屏超高清等板块，建议关注：芒果超媒、新媒股份、顺网科技、恒信东方。

　　5、其他行业细分龙头公司，建议关注平治信息、值得买。

　　风险提示：内容持续盈利风险、行业竞争加剧风险、政策风险。