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机械设备行业周报(第四十周)
内容摘要
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  本周观点

  一方面,中国常规制造业成本和效率优势突出,产能向外转移的影响可控。另一方面,中国高端制造正迎历史机遇,得益于中国本土巨大的市场容量、技术经验积累,短板领域的技术差距有望被逐渐缩小,半导体设备等高端装备已看到国产化突破和进一步发展潜力。关税加征和国外投资政策的变化,将加速国内产业洗牌,中国本土制造龙头企业及半导体设备等行业有望实现超预期发展。我们持续看好具备全球竞争力的本土龙头,目前重点推荐三一重工、杭氧股份和先导智能,建议关注半导体设备本土龙头。

  子行业观点

  1)工业气体:新兴产业打开需求空间,建议关注特种气体国产化;2)工程机械:8月挖机销量超预期,关注基建受益品种;3)新能源车设备:新能源全球化叠加补贴退坡,龙头设备公司强者恒强。

  重点公司及动态

  1)三一重工:盈利与现金流创同期新高,龙头地位强化;2)杭氧股份:气体业务格局逐渐成型,业绩稳定性提升,同时提示短期减持风险;3)先导智能:新能源全球化率先受益,看好长期发展前景。

  风险提示:宏观经济增速不及预期;原材料价格大幅波动;国际贸易摩擦加剧限制产业发展;国内产业进步速度慢于预期。

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