结论与建议：

　　公司发布业绩预告，预计1-3Q净利润增长超过65%-85%，对应3Q19单季增速61%-110%，增速较1H19进一步加快，线束出行业景气持续提升背景下，公司新增产能顺利释放。

　　上调全年盈利预估20%，预计公司2019/2020年实现净利润12.6亿元和17亿元，同比分别增长81%和36%，EPS为3.72元/5.04元，目前A股股价对应的PE为40、30倍,考虑到5G产业长期前景乐观，给予“买入”评级。

　　3Q19净利润创新高：公司发布业绩预告，预计1-3Q19净利润7.8-8.9亿元，YOY增长65%-85%。相应的，3Q19净利润3.1亿元-4亿元，YOY增长60.6%-109.7%。3Q19公司盈利增速延续了1H19高速增长的态势，增长进一步加快，创历史新高新高，并且好于我们的预估。我们认为，公司业绩好于预估的原因在于通讯、服务器领域需求旺盛，国产替代持续加速，带动公司新增产能顺利释放，公司收入及盈利状况提升迅速。

　　5G进一步加速带动PCB需求增长：中国作为全球5G发展的第一梯队，预计2020年5G投资增速将明显加快，将带动公司产品量价的快速提升。公司作为国内最大的本土企业，积极布局5G产业，公司发行可转债用于南通二期PCB产能扩充（用于5G和数通），将充分享受5G产业发展的动力。

　　盈利预测与投资建议：综合判断，预计公司2019/2020年实现净利润12.6亿元和17亿元，同比分别增长81%和36%，EPS为3.72元/5.04元，目前A股股价对应的PE为40、30倍,考虑到5G产业长期前景乐观，给予“买入”评级。

　　风险提示：5G投资金额不及预期。