本周行情：本周股市有所回弹，军工板块表现一般，略微领先大市。

　　指数表现：上证综指上升2.36%，申万国防军工指数上升0.03%，低于上证综指2.33个百分点，位列国防军工位列申万28个一级行业中的第27名。估值表现：截至本周五，军工板块PE（TTM）为57.10，处于一年内接近底部区间。个股表现：涨幅第一为宝鼎科技（33.13%），跌幅第一为时代新材（-11.69%），成交量第一为中国长城（4.57亿股）。

　　本周观点：本周行业三季度业绩预告向好，期待后市业绩集中披露期。本周跟踪的144家公司中，共有24家公司公布前三季度业绩公告，预计同比增长18家，同比下降5家，可能同比增长1家。其中10家公司发布预增类预告，1家公司发布续盈类预告，3家发布首亏类公告，4家公司发布续亏类预告，2家发布扭亏类预告，4家略增类预告，2家略减类预告。行业基本面整体呈现改善趋势，未来几周将迎来三季报披露期，或将进一步传递利好。

　　中长期逻辑：成长层面：军费增速触底反弹、军改影响逐步消除、武器装备交付5年周期前松后紧惯例，叠加海空新装备列装提速，驱动军工行业订单集中释放，为军工企业业绩提升带来较大弹性。改革层面：过去两年军工改革处在规划、试点阶段，随着改革进入纵深，19年有望在资产证券化、军工混改和军民融合等方面取得突破，改革红利的逐步释放将充分助力行业发展。

　　推荐标的：建议重点关注主机厂：中航沈飞、中直股份；优质配套企业：航天电器、中航机电、振华科技、中航光电；改革标的：四创电子、中航电子。

　　风险提示：行业估值过高；军费增长不及预期；武器装备列装进展不及预期；

　　院所改制、军民融合政策落地进展不及预期。