一周复盘：

　　本周SW公用事业一级板块下跌0.60%，沪深300上涨1.43%，上证综指上涨0.11%，深圳成指上涨1.47%，创业板指上涨0.70%。细分子板块中，SW电力下跌0.34%，SW环保工程及服务下跌2.03%，SW燃气上涨0.92%，SW水务下跌0.65%，SW环保设备下跌2.82%，SW园林工程下跌1.89%。

　　公用事业投资策略：

　　电力行业：

　　动力煤期货活跃合约11月8日收盘价552.6元/吨，周环比涨幅10.6元/吨；

　　现货CCI550011月8日价格550元/吨，周环比跌幅8元/吨。动力煤价格现已处于绿色区间，有利于火电盈利持续修复。我们认为，短期上网电价对于火电股二级市场走势的边际影响更为显著，“基准价+上下浮动”的市场化机制对于火电盈利的实际影响仍有待进一步跟踪和观察。

　　在全社会平均投资回报率边际下行的背景下，电力股的“替代价值”和“周期对冲”优势（火电逆周期、水电近似无周期）仍为二级市场驱动力。当前阶段电力行业已具备估值安全边际，建议关注水电、火电行业龙头及弹性标的。