新能源汽车：欧盟最严碳排放法规下，德国补贴拟提高一半至4500欧元。欧盟21年将执行全球最严碳排放法规，德国政府拟计划在从2020年开始的5年中将电动汽车购车补贴提高一半，将电动汽车补贴从现在的每辆3000欧元提高至4500欧元，对于售价超过4万欧元的车型补贴将提高至5000欧元。补贴提高促进传统车企电动转型加速。11月4日全球首款基于MEB平台的I.D.3下线，德国总理默克尔亲自站台并表示将投重资发展充电桩（2030年达100万个）以支持德国电动汽车产业发展。本周，随着上汽大众MEB工厂落成、沃尔沃亚太区电池实验室正式揭幕、奔驰首款纯电动SUV奔驰EQC正式上市、比亚迪丰田签署协议建立合资公司，标志着传统车企纷纷步入电动化时间。

　　国内市场10月新能源乘用车批发销量6.6万台，同比下降45.4%，环比增长1%。其中，纯电动乘用车批发销量5.1万台，同比下降46%，环比增长7%；插混车型10月批发销量1.46万台，同比下降44%，环比下降1%。此外，根据GGII发布的动力电池装机数据，10月我国动力电池装机总电量为4.07GWh，同比下降31%，环比增长3%；1-10月累计装机量约46.38GWh，同比增长34%。

　　投资建议：关注具备全球市场竞争力的优质龙头企业。重点推荐：1）电池环节：参与全球配套的电芯龙头宁德时代；2）材料&零部件环节：重点推荐弹性较大的璞泰来、恩捷股份、科达利、石大胜华，以及产品配套大众MEB、特斯拉等海外顶级车企的三花智控、宏发股份等；3）设备环节：受益于欧洲动力电池产能扩张的先导智能。

　　新能源发电：装机稳步增长，海上风电装机增速有所提升。1-9月，全国新增风电装机容量1308万千瓦；海上风电新增并网装机106万千瓦，并网容量接近“十三五”目标；全国弃风电量和弃风率持续“双降”。单晶PERC电池片涨价，盈利触底回升。根据PVInfoLink报价，近期市场回暖，单晶PERC电池片价格连续上涨，最高价达到0.97元/W，主流价格上涨到0.94元/W，环比上涨2.2%。预计单晶PERC电池片价格仍有回升空间，明年随着单晶硅片降价以及非硅成本的进一步下降，单晶PERC电池片盈利能力有望明显修复。此外，硅料价格稳定，多晶硅片、组件价格下跌。

　　投资建议：光伏重点推荐通威股份、隆基股份、中环股份、阳光电源、正泰电器等，重点关注福莱特、福斯特、ST新梅（爱旭）等；风电重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技，重点关注泰胜风能、日月股份、天能重工等。