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科创板询价报告之芯源微
内容摘要
  公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售,产品包括光刻工序涂胶显影设备(涂胶/显影机、喷胶机)和单片式湿法设备(清洗机、去胶机、湿法刻蚀机),产品可用于6英寸及以下单晶圆处理(如LED芯片制造环节)及8/12英寸单晶圆处理(如集成电路制造前道晶圆加工及后道先进封装环节)。

  我国集成电路需求快速增长,进口替代是当务之急。根据中国半导体行业协会的统计,我国集成电路产业销售额2011-2018年的年复合增长率为22.56%,销售额已由2011年的1,572.21亿元扩大到2018年的6,532亿元。虽然我国半导体需求庞大,并且在快速增长,但国内产值远低于市场需求,尤其是集成电路领域的贸易逆差仍在持续快速扩大。2017年全球集成电路市场规模近3,400亿美元,全球54%的芯片都出口到中国,但国产芯片的市场份额只占10%。我国芯片产业长期被国外厂商控制,已超过了石油和大宗商品,成为第一大进口商品。根据中国海关统计数据,2011年我国集成电路进出口额的逆差额1,376.3亿美元,到2018年贸易逆差扩大到2,274.2亿美元,年复合增长率为6.48%。国内集成电路市场需求严重依赖进口的局面仍未得到改善,摆脱我国在半导体产业上的对外依赖,半导体尤其是半导体设备国产化已经成为当务之急。

  我国半导体设备还主要依赖进口,部分领域获突破。根据中国电子专用设备工业协会的统计数据,2018年国产半导体设备销售额预计为109亿元,自给率约为13%。中国电子专用设备工业协会统计的数据包括集成电路、LED、面板、光伏等设备,实际上国内集成电路设备的国内市场自给率仅有5%左右,在全球市场仅占1-2%,技术含量最高的集成电路前道设备市场自给率更低。半导体设备是半导体产业发展的基石,半导体设备的大量依赖进口不仅严重影响我国半导体的产业发展,也对我国电子信息安全造成重大隐患。我国半导体装备实现了从无到有、由弱到强的巨大转变,填补了产业链空白,使我国半导体制造体系和产业生态得以建立和完善。

  封装领域初具规模,晶圆加工领域正待突破。公司作为我国主要的半导体设备制造商之一,其生产的涂胶/显影机、湿法刻蚀机、去胶机、清洗机已成功应用于Bumping、WLCSP、Fanout等集成电路制造后道先进封装工艺的涂胶、显影、刻蚀、去胶以及清洗环节。公司生产的前道产品涵盖涂胶/显影、清洗环节,其中前道I-line涂胶显影机已在国内知名晶圆厂长江存储上线进行工艺验证,可满足客户0.18μm技术节点加工工艺;前道Barc(抗反射层)涂胶设备在已通过上海华力工艺验证,可满足客户28nm技术节点加工工艺;前道单片式清洗机已通过中芯国际(深圳厂)的技术测试验证,目前已经上线应用。