新能源汽车：SUV独占鳌头，合资插混保持优势。广州车展共推出新的新能源车（国内首次亮相、全球首发、新车预售/上市的新车和概念车）共28款，其中纯电动车型有20款，插电式油电混合动力车型有8款。SUV依然是绝对大头，约有19个产品。当前，在缺乏强竞争力的新车型出现的情况下，全年销量承压。通过广州车展，展望明年，新能源汽车高性价比车型逐步丰富，供给端将进一步提升，尤其特斯拉国产及MEB平台爆发力极强，我们认为市场表现明年Q2将会明显好转。

　　投资建议：关注具备全球市场竞争力的优质龙头企业。重点推荐：1）电池环节：参与全球配套的电芯龙头宁德时代；2）材料&零部件环节：重点推荐弹性较大的璞泰来、恩捷股份、科达利、石大胜华，以及产品配套大众MEB、特斯拉等海外顶级车企的三花智控、宏发股份等；3）设备环节：受益于欧洲动力电池产能扩张的先导智能。

　　新能源发电：光伏20年国内外需求共振，平价打开空间。2020年国内光伏市场将会明显增长，而海外市场因为经济性的进一步提升，平价区域的进一步扩大，预计海外市场仍将有较快的增长，国内外光伏将迎来需求的共振。另外，目前国内大部分区域已具备平价上网的条件，将打开光伏中长期需求。按照明年业绩预期，以隆基通威为代表的的龙头企业估值不到15倍，建议可以重点配置。

　　风电抢装周期延续，平价周期来临。从短期来看，三大驱动力（驱动力一：限电持续改善，三北陆续解禁；驱动力二：电价约束刺激存量抢装，招标量价齐升；驱动力三：海上风电景气高，潜力巨大）将推动风电延续向上的趋势；从中长期来看，技术持续进步将推动风电由竞价迈向平价时代，打开行业增长空间。从估值来看，目前行业整体估值水平较低，当前时点仍然强烈推荐风电板块。

　　投资建议：光伏重点推荐通威股份、隆基股份、中环股份、阳光电源、正泰电器等，重点关注福莱特、福斯特、ST新梅（爱旭）等；风电重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技，重点关注泰胜风能、日月股份、天能重工等。

　　电力设备与工控：泛在电力物联网深度解码。三型两网，提出三大任务。2019年1月，国网正式提出建设枢纽型、平台型、共享型企业，在坚强智能电网基础上建设泛在电力物联网，共同构成能源流、业务流、数据流“三流合一”的能源互联网。并提出了2019年三大发展任务。泛在电力物联网与坚强智能电网相辅相成。随着人工智能、5G、物联网等先进技术的逐渐推广应用，传统的电网需要进一步整合自身具有的数据、信息资源，参与这种新型的基础设施建设。

　　投资建议：重点推荐三条投资主线：1）具备泛在电力物联网整体解决方案综合实力的国网系信通产业单元，有望全面受益泛在投资建设，重点推荐：国电南瑞、岷江水电（信产集团）；2）电力二次设备企业、传感监测及信息化类企业，重点推荐：金智科技、海兴电力；3）聚焦于泛在电力物联网平台建设和应用场景的相关企业，重点推荐：远光软件、涪陵电力。

　　风险提示：行业相关政策推出节奏或力度低于预期；新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期；电网混改力度不足或投资节奏迟缓等。

　　本周组合：国电南瑞、岷江水电、明阳智能、金风科技、通威股份、隆基股份、宁德时代、璞泰来、恩捷股份、宏发股份、良信电器、正泰电器