本周建材板块表现稍好于大盘，玻璃与水泥行情继续向好。预计水泥玻璃等大宗建材或将成为四季度至2020年上半年市场重要关注点所在。

　　建材板块本周表现比大盘稍好：本周申万建材指数收盘5,524.21点，本周涨幅为0.85%，表现比大盘稍好。行业平均市盈率11.55倍，相比上周上升0.26。本周建材行业细分板块涨幅与跌幅基本持平。其中玻纤下跌2.62%，玻璃上涨1.13%，其余板块的涨跌幅均在0%-1%之间；相关概念板块多数上涨，其中西部水泥涨幅为2.72%，新材料下跌2.31%，其余板块涨跌幅均在0%-1%之间。

　　玻璃价格表现继续强势，价格与库存表现均达到历史较好水平；水泥量价表现较好，华东与华中行情领跑全国：本周玻璃在需求改善的持续推动下，全国平均价格已经接近89元/重箱，达到2018年4月以来的高位，库存同比达到-30%，平板玻璃上市公司盈利弹性极大。本周水泥量价数据表现继续向好，其中华东和华中地区价格领跑全国。粉末价格分别下降0.65元和1.29元，熟料价格继续上升，增加5.34元，主要受华东地区价格拉动。磨机开工率相比上周有下降，华东磨机开工率本周回升，达到88.13%，全国最高；熟料库容比本周以增加为主，华北与华东库容比分别上升10%与11.67%。

　　西安压减水泥30万吨产能：西安市副市长强晓安表示，近年来，西安市大气环境质量的逐步好转，离不开全体市民朋友和各方各界的努力。2018年秋冬季西安市PM2.5同比下降7.5%，不但完成了汾渭平原下达下降4.5%的考核指标，改善率也位列国家大气污染防治重点区域39个城市(京津冀2+26城市、汾渭平原11城市)第二名。今年，汾渭平原下达西安市PM2.5考核指标是同比下降2%，这就意味着自今年10月1日至明年3月31日，西安市PM2.5控制指标要达到83微克/立方米(2018年秋冬季为86微克/立方米)，需下降3个微克。在固定源管控方面，加快推进城区内高污染企业搬迁和关闭工作(经建油漆、双吉化工)；压减西京水泥30万吨产能；强化工业企业无组织排放管控和治理。

　　重点推荐

　　建议关注北新建材、伟星新材、旗滨集团。

　　评级面临的主要风险

　　地产开工下行、基建需求不及预期、玻璃库存回升。