市场综述：本周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.39%、3.09%和3.72%。细分到传媒各子行业来看，均呈现上涨态势，其中智能穿戴、电影娱乐、虚拟现实、智能电视指数涨幅居前，分别为7.66%、6.0%、5.6%、5.6%。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为当代东方上涨17.74%，唐德影视上涨15.31%，恒信东方上涨13.31%；跌幅Top3分别为暴风集团下跌5.09%，联络互动下跌4.23%、中南传媒下跌2.24%。

　　中国主流媒体入驻亚马逊流媒体，以开放姿态推动国际交流。智能电视OTT端，2019年11月点播端的用户流量集中在优爱腾芒，以动漫内容为主的哔哩哔哩TV版在江浙沪受欢迎度较高，娱乐中音乐类用户增长显著；2019年11月OTT终端用户中，男性用户占比61.32%，为OTT终端的主要用户；在年龄分布上，26-35岁年龄段用户达到OTT终端总人数的43.27%；80后和90后已是OTT终端主力（详情见正文）。

　　本周观点更新：影视游戏端，影视、游戏类公司在12月6日周五板块再次反弹受关注；影视类中电影与电视剧商业模式不同，电影在2020年春季档预期下带来院线与头部电影公司如万达电影、横店影视、光线传媒、光线传媒、奥飞娱乐等关注（截止2019年12月7日全国电影票房达到600.14亿元）。游戏端，云游戏的催化不断，任天堂带来国行Switch，2018年主机游戏占中国游戏市场总份额的0.5%。动漫产业链端，2019年12月3日中国与新西兰首部官方合拍动画《太空学院》（恒信东方出品）迎来开播一周年；2019年11月腾讯上新作品中,奥飞出品《超级飞侠7》以1.5亿的月播放量遥遥领先。

　　本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。重点推荐横店影视、新经典、奥飞娱乐、华谊兄弟。2019年12月6日全国电影票房破600亿元，春节档将至，院线端受益内容端，国产电影质与量双升，叠加低基数下关注横店影视（603103）；图书端，迎接“双十二”叠加2019年12月1日纪念路遥先生诞辰70周年发布《路遥全集》叠加童书新品不断的新经典（603096）；奥飞娱乐推出的《贝肯熊2》将于2020年2月8日元宵节上映（12月6日发布预告片）。

　　风险提示：游戏、影视等内容表现不及预期风险；重点关注公司未来业绩的不确定性;行业估值继续下行风险；行业竞争及发展不及预期风险；政策风险等。