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煤炭行业周报:下游库存有序消纳,煤价企稳蓄势
内容摘要
  港口:秦港平仓价基本持平,动力煤下跌。12月5日,秦港动力末煤(5800大卡、5500大卡、5000大卡、4500大卡)平仓价分别为571、544、483、437元/吨,周变化0、0、-1、0元/吨。12月4日环渤海动力煤价格指数为551元/吨,周下跌9元/吨。

  产地:动力煤上涨,焦煤持平,无烟煤部分上涨。动力煤:12月5日,山西大同Q5500坑口含税价390元/吨,周变化0元/吨。鄂尔多斯Q5500坑口含税价当日321元/吨,周上涨1元/吨。陕西榆林Q5800坑口含税价当日375元/吨,周上涨2元/吨。焦煤:12月6日,古交地区2号焦煤坑口含税价870元/吨,周变化0元/吨。开滦肥精煤车板含税价1,535元/吨,周变化0元/吨。无烟煤:12月6日,晋城地区无烟中块坑口含税价1,080元/吨,周环比上涨20元/吨。11月29日,阳泉地区无烟洗中块车板含税价1,040元/吨,周环比变化0元/吨。

  期货:动力煤下跌,焦煤上涨。12月6日,动力煤期货(活跃合约)收盘价552.8元/吨,周下跌1.0元/吨。焦煤期货(活跃合约)收盘价1,236.0元/吨,周上涨9.0元/吨。

  国际煤价:国际煤价有涨有跌,国内外价差缩小。国际动力煤,12月4日,欧洲ARA三港、南非RB港、澳洲NEWC港价格分别为55.05、82.90、67.33美元/吨,分别周变化2.55、-6.90、-0.44美元/吨。中国进口焦煤,12月6日峰景矿硬焦煤(澳洲产,中国到岸)为151美元/吨,周环比上涨2美元/吨。12月6日,基于CCI指数测算的国产动力煤与进口动力煤的差价为74.60元/吨,较上周下跌4.30元/吨。

  运输情况:沿海运价有所上涨,港口运量有涨有跌。1)沿海煤炭运价:12月6日,秦皇岛至广州运价45.20元/吨,周环比上涨2.2元/吨;秦皇岛至上海运价35.20元/吨,周上涨2.8元/吨。12月5日,南非至中国运价16.50美元/吨,周变化0.0美元/吨;澳洲至青岛运价14.50美元/吨,周变化0.0美元/吨。2)港口运量:本周秦皇岛港铁路日调入量平均52.34万吨,周环比下跌0.16万吨;日吞吐量平均57.79万吨,周环比上涨6.50万吨。

  煤炭库存:电厂库存同比下跌、港口库存有涨有跌。1)港口:12月6日,北方港口煤炭库存2,282万吨,周环比下跌99万吨。12月6日,广州港库存为273.30万吨,周环比上涨10.8万吨。2)电厂:12月5日,六大发电集团煤炭库存1,696.18万吨,周环比上涨21.85万吨,同比下跌5.45%;库存可用天数22.24天,周环比下跌2.05天,同比下跌23.02%。3)钢厂及焦化厂:12月6日,国内样本钢厂炼焦煤库存154万吨,周上涨4.33万吨;独立焦化厂炼焦煤库存819.09万吨,周环比上涨9.55万吨。

  下游变化:六大电厂日耗上升,钢价有涨有跌,焦炭价格持平。1)电力:12月6日,六大发电集团日均耗煤76.28万吨,周上涨7.34万吨,同比上涨22.83%。2)钢铁:12月6日,全国主要城市螺纹钢库存288.81万吨,周上涨5.57万吨。12月6日,上海20mm螺纹钢含税价3,940元/吨,周下跌140元/吨。3)焦炭:12月6日,唐山二级冶金焦价格为1,800元/吨,周变化0元/吨;12月6日,山西二级冶金焦价格为1,910元/吨,周变化0元/吨。4)水泥:12月6日,上海42.5标号水泥价格为617元/吨,周上涨30元/吨;合肥42.5标号水泥价格为510元/吨,周变化0元/吨。

  本周观点:本周,煤炭进入冬季旺季,下游电厂耗煤增加,库存有序去化,产地和港口价格呈企稳态势,煤价获得季节性支撑。中长期方面,年度长协价12月继续下行,对明年煤价形成压力,但安全监察趋严形成持续的支撑,预计,煤价将维持箱型振荡。

  推荐组合:陕西煤业、中国神华、兖州煤业。

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