上周电子板块上涨2.46%（上证综指上涨1.91%），跑赢大盘，涨跌幅在申万28个行业排名第七。其中，半导体和光学元件涨幅居前。行业层面，OPPO发布AR智能眼镜（支持语音交互），谷歌ARCore新功能推出，苹果VR新专利通过，AR/VR行业不断呈现新变化。后期展望，5G手机单价持续下探，小米RedmiK305G售价仅1999元，5G手机渗透率提升或将超预期，同时以TWS耳机为代表的单品引发可穿戴爆款，未来智能手表和VR眼镜等也有望加速渗透。

　　5G手机价格下探超预期，“换机潮”或提前开启，华为表现突出，占得线上销售“半壁江山”：据中国信通院发布的国内手机市场运行分析报告，今年11月国内手机市场总体出货量3484.2万部，同比下降1.5%，其中5G手机507.4万部。2019年1~11月，国内手机市场总体出货量3.58亿部，同比下降5.4%，其中5G手机835.5万部。12月10日，小米旗下Redmi品牌首款5G手机RedmiK30发布，售价1999元起，首次将5G手机售价拉至2000元以下，手机价格超预期下探的助推下，将会带动新一轮“换机潮”，2020年5G手机出货量有望迎来新增长。5G手机单价将持续下探，渗透率提升或持续超预期。Counterpoint发布了第三季度线上中国智能手机市场的报告，报告显示，华为以26%的市场份额领跑第三季度中国线上智能手机市场，紧随其后的是华为的子品牌荣耀，它的市场份额为20%，华为系占据了46%的市场份额。随着Vivo、苹果等加大对线上渠道的投入，智能手机的线上销售有望成为主流，有望进一步释放产能，实现市场的快速渗透。

　　智能手表出货量有望提速增长，看好产业链显示/触控屏、电池、无线充和组装代工等核心环节：据Gartner统计，2017、2018年全球智能手表出货量分别为4100万、5300万台，平均单价为220美元，市场规模达117.65亿美元；据Strategyanalytics，2019年Q2、Q3全球智能手表出货量分别为1230万、1420万，在可穿戴设备发展趋势下，2019年全年智能手表的出货量有望达到7400万台，市场规模达162.21亿美元，年增长率达37.87%；预计到2022年，出货量将达到1.15亿台，单品价格将略降至210美元，届时，全球智能手表的市场规模将超过240亿美元。从市场竞争格局来看，在不包括儿童手表的情况下，苹果始终占据行业龙头位置，市场份额接近50%，与三星、Fitbit共同构成智能手表市场的前三强。据Counterpoint，2018年最畅销的五款智能手表占市场份额的48％。前五款机型中的三款来自苹果。华为在智能手表方面以129％的速度快速增长，2019Q1市场份额达到2.8％。随着三星、华为、小米等安卓系入场，智能手表的热度将大大提升，有望迎来持续增长的趋势，功能的改善和价格的下探为智能手表带来快速渗透的市场空间。智能手表显示/触控屏重点关注欧菲光、京东方和合力泰等；玻璃盖板及陶瓷后盖关注顺络电子、蓝思科技、碳元科技和三环集团等；电池关注欣旺达和德赛电池等；ODM关注歌尔股份和立讯精密等。