内部挖掘：八亿时空—国产高性能混合液晶材料领军企业：北京八亿时空成立于2004年，主营业务是液晶显示材料的研发、生产和销售，主要产品为高性能薄膜晶体管TFT（ThinFilmTransistor）等多种混合液晶材料，广泛应用于高清电视、智能手机、电脑、车载显示、智能仪表等终端显示器领域。八亿时空于2014年在新三板挂牌，挂牌期间共有3次定增融资，截至最新在新三板挂牌总市值为19.54亿元。

　　2016-2018年八亿时空营业收入从1.33亿元增至3.94亿元，复合增速72%。2018年实现归母净利润1.14亿元，业绩持续快速增长。

　　公司混合液晶占比达91%，经历单晶—混晶—高性能混晶的阶段，目前已成为全球液晶面板出货量最大的企业京东方的战略供应商。

　　与中国电子技术标准化研究院共同起草四项国家标准，核心产品各项性能指标均达到国际先进水平。

　　可比公司和成显示、诚志永华均为生产混合液晶且实现规模化供货的企业，但和成显示、诚志永华均为A股上市公司子公司，八亿时空或为独立上市混晶材料企业。

　　行业格局——国产替代潜力大，国内混晶形成三足鼎立格局：液晶材料位居液晶显示产业链的上游端，是液晶面板的核心材料。

　　（1）中国大陆液晶面板需求持续增长：根据IHSMarkit的数据，预计2023年中国大陆产能将占全球总产能的55%。2018年京东方（BOE）液晶电视面板全年出货量5,430万片，位居全球第一。预计2021年国内混晶需求量为590吨，年平均增速20.03%。

　　（2）混合液晶材料国产化率仅为33%：目前我国LCD面板厂商所需混合液晶的国产化率仅为33%，提升空间较大。估算2021年国内混晶材料市场规模约为56亿元。

　　竞争格局：全球份额被国外三大厂商垄断，国内形成“三足鼎立”局面：目前全球TFT液晶市场基本上由德国的MERCK和日本的JNC、DIC三家垄断，占比达到83%，TFT混晶材料在国内形成以和成显示（飞凯材料子公司）、诚志永华（诚志股份子公司）、八亿时空为主的三足鼎立的格局。诚志永华、和成显示的产能均已提升到100吨/年，八亿时空现有产能为50吨/年，二期建成后也将达到100吨/年。