核心推荐

　　本周组合

　　进取型：三联虹普、金禾实业、万润股份、蓝晓科技

　　稳健型：万华化学、卫星石化、华鲁恒升、扬农化工

　　核心资产

　　已成为细分行业世界级龙头且正进行大额资本开支，拥有丰富研发管线的万华化学、新和成；工程掌控力强，自有园区优化至极致而具备强成本竞争力，发展进路稳健的华鲁恒升；已成为数个农药原药大单品领域龙头，并有望在巴西转基因作物持续推广、321事故后江苏园区重启建设下恢复高速发展通道的扬农化工。

　　基础化工

　　关注供需格局向好、行业景气上行的品种，包括：电解液（石大胜华）；把握具备扩产放量逻辑、业务不断拓展的优质公司，包括：分离树脂/金属提取/超纯水（蓝晓科技），沸石/OLED（万润股份），食品添加剂（金禾实业），农药（广信股份），氨纶（华峰氨纶），垃圾处理与锦纶工程服务（三联虹普）等。

　　石油化工

　　OPEC+联合减产至2020年3月底形成油价底部支撑，地缘政治与美国降息确定性增强形成利好；但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐中国石化、中油工程；推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注宝丰能源。

　　每周行业动态更新

　　化工品价格指数继续上涨，核心原料油、LPG气涨，煤平，LNG气跌；C5、化纤、氯碱产品价格多数上涨。

　　本周化工品价格指数+0.2%，核心原料价格布油+1.4%、烟煤持平、国产LNG-5.7%、进口LPG+8~9%。

　　原料端，C5产品价格多数上涨，C1、C3、C4、芳烃产品价格涨跌不一，C2产品价格基本持平；制品端，化纤、氯碱产品价格多数上涨，橡胶、塑料、氟化工、维生素产品价格涨跌不一，化肥产品价格基本持平，磷化工、农药、聚氨酯产品价格多数下跌。

　　中美第一阶段贸易协议利好延续，国际油价温和上涨。

　　本周油价小幅上涨，布油+1.4%至66.1、美油+0.6%至60.4（美元/桶）；美国商业原油库存4.47亿桶（周环比-0.2%），美国原油钻井数685口（周环比+2.7%）。

　　地缘政治方面，中东局势平稳。供给方面，OPEC会议深化减产利好氛围延续；美国原油产量近期没有明显增长。需求方面，中美双方达成第一阶段贸易协议的效果明显，持续提振全球对未来市场需求之信心。