前言：我们在深度报告Ⅰ中系统阐述了联得装备的主营业务、财务状况、市场空间以及行业竞争格局，同时自上而下梳理了面板设备产业链的行业逻辑，核心结论是：OLED模组线（MDL）的资本开支仍处于上行通道，联得装备的模组设备具备明显优势，有望充分受益。在深度报告II中，我们将以联得装备的下游应用领域为出发点，对LCD模组、OLED模组、汽车电子及半导体封装设备四大领域进行系统分析。核心结论是：公司通过从1到4扩展下游应用领域，平台化布局成效正逐步凸显。

　　维持“买入”评级。根据公司2019年业绩预告，全年实现净利润8000-9000万元，同比增长-6%-6%。公司是国内平板显示模组设备龙头，技术具备领先优势，下游应用领域持续拓展，看好公司未来发展。预计公司2019-2021年净利润分别为0.92、2.03、3.07亿元，对应估值为47、21、14倍。

　　风险提示：行业竞争加剧的风险、下游客户产品需求波动风险、技术更新及产品开发不及预期、产业链调研数据可能与实际有偏差、市场规模不及预期。