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有线电视收看用户与时长暴增,广电5G建设稳步推进
内容摘要
  事件1::据国家广电总局节目收视大数据系统(CVB)统计,1月25日至2月9日,全国有线电视和IPTV较去年12月份日均收看用户数上涨23.5%,收视总时长上涨41.7%,电视机前每日户均观看时长近7小时。防疫抗疫相关节目、新闻类节目、电视剧收视持续上涨。

  事件2:多家地方广电公司积极参与在线教育,疫情期间,助力学生“停课不停学”。

  “宅家”时间变长,有线电视观看用户及时长大幅增长。受新冠疫情影响,春节假期延长,群众减少走动,待在家中的时间变长。电视大屏作为家庭娱乐的主要方式之一,观看用户与时长大幅提升。

  新闻类节目收视率涨幅最大。全国地方卫视频道晚间新闻收视率全面大幅增长,12省份收视率涨幅超50%,其中湖北卫视晚间新闻在此期间收视率整体提升531%,收看用户数提升906%。尤其是防疫抗疫相关节目,1月26日全国卫视疫情防控相关节目每日播出时长是1月25日的3.7倍,至2月1日达14.6倍,户均观看疫情防控相关节目的次数为1月25日的22.1倍。

  地方广电公司积极参与在线教育,助力“停课不停学”,有望带来新的业务拓展。多家广电系公司与当地教育部门合作,在大屏端开设教育专区。我们认为广电公司参与在线教育有如下优势:

  地方国企,有公信力及权威性;

  有丰富的资源及经验支持;

  网络覆盖广,终端用户规模大;

  经营稳健,现金状况优良;

  具备直播点播技术、带宽资源等方面的优势;

  广电5G大幕拉开,建设稳步推进。中国广电在通讯运营领域已做了诸多布局:

  2016年5月,中国广电获得工信部颁发的《基础电信业务经营许可证》,成为第四大基础电信运营商;

  2019年6月6日,工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照,中国广电成为第四家移动通讯运营商;

  2019年11月21日,中国广电董事长赵景春在世界5G大会上,正式公布中国广电5G时间表,拟于2020年开始广电5G商用,同时开展个人用户业务和垂直行业业务;争取2021年基本把广电5G网络打造成为正能量、广联接、人人通、应用新、服务好、可管控的新型网络;

  2019年11月23日,中国广电首个5G基站在长沙开通,该基站采用华为公司的5G设备,是全球首个采用700MHz+4.9GHz5G“低频+中频”协同组网策略的基站。

  2019年12月中旬,中国广电与国家电网公司在5G方面的合作事项已基本确立。

  广电“全国一网”的深度整合与融合也在积极推进,有望与5G建设形成协同。建成一张网将统一运营管理体系,提升规模效益降低成本,增强有线电视网的产品和服务能力,提高有线电视网的竞争力。同时有望让各地广电运营商一同参与到5G建设与运营当中,提升建设效率,调动地方积极性。2020年是“十三五”的收官之年,中宣部、财政部、广电总局此前联合印发的《关于加快推进全国有线电视网络整合发展的意见》,明确到“十三五”末期(2020年)基本完成全国有线电视网络整合,广电整合进度有望加速。

  超高清成为新的产业趋势,有望在广电率先落地。超高清是新一轮的技术革新,将为多个产业带来机遇,此前广电总局、工信部等部门多次引发支持超高清产业发展的相关文件。我们认为广电有望成为超高清率先应用与落地的行业。

  投资建议:我们认为可以从三条思路选择广电相关标的:

  业务稳健,估值相对合理的公司:华数传媒、贵广网络、东方明珠、歌华有线;

  业务规模基数较低,未来新业务有望带来更多弹性的公司:广电网络、天威视讯。

  受益广电超高清趋势的公司:捷成股份。

  风险提示:行业加速下滑;5G建设不达预期;整合不达预期;转型升级不达预期。

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