事件：2020年3月，公司正式加入FiRa联盟（fineranging），成为继小米、OPPO后第三家加入该联盟的中国企业。

　　加入联盟体现FiRa对公司认可，润安“标杆案例”有望全国复制推广。FiRa联盟此次接纳浩云科技成为成员之一，既是国际组织对中国企业的认可，也是对公司在UWB领域拥有的成熟技术及独特优势的认可。浩云科技深耕物联网领域近20年，已围绕低代码平台、UWB等核心技术及产品在各行业领域开展了成熟应用，其中控股子公司润安科技基于UWB精准位置服务提供物联网整体解决方案，目前已在司法、金融、电力等领域进行试点和落地。2020年1月10日，润安科技作为广东省司法行政科技协同创新中心核心成员，依托UWB技术打造的智慧监狱“监管人员司法电子身份认证平台”顺利通过包括司法部信息化指导工作专家组论证。该平台应用UWB精准定位技术，动态精度可达10cm以内，静态精度可达2cm以内，领先同行竞争对手1-2年。我们认为，润安科技在广东省监狱的经验，可以“标杆案例”的模式向全国复制推广，实现对司法场景市场的快速占领。

　　FiRa联盟构建UWB生态系统，2年有望实现应用落地。FiRa联盟2019年由HIDGlobal，恩智浦，三星等组建，通过制定标准和认证，从而确保建立跨芯片组、设备和基础设施服务的互操作UWB生态系统。联盟旨在发展超宽带（UWB）生态系统，为无缝用户体验树立新标准，参与成员涵盖接入、安全连接、移动和消费设备等领域。从行业发展来看，我们认为UWB技术有望在2020-2021年逐步实现应用落地，落地终端的形态上可以首先进入手机领域。其次，应用进入可穿戴设备与智能家居设备领域，并且将会打通手机、物联网、汽车之间的服务流程，实现无感车钥匙、汽车防盗、无感通行、VR游戏中的安全距离提醒、根据用户位置而自动进行调整的更智能的家居控制等功能。

　　盈利预测与投资建议：预计2019-2021年EPS分别为0.22元、0.31元、0.39元，未来三年归母净利润将保持24%的复合增长率。考虑到20年公司润安科技智慧司法业务的持续推进和UWB技术在电力、金融等场景的应用，给予公司20年42倍PE，6个月内目标价12.8元，首次覆盖，给予“持有”评级。

　　风险提示：智慧监狱政策落地或不及预期；UWB应用推广或不及预期；项目收入延期确认导致业绩波动的风险。