本周市场波动向下，医药板块跟随市场出现较大幅度调整，调整中关注一季报较好的和长期趋势明确的公司：本周医药板下跌7.53%，其中前期因疫情单纯主题驱动的标的出现较大幅度调整，同时，因为海外市场大幅波动，出现资金流出，部分白马公司也出现较大幅度调整。我们建议，在调整的市场中，我们更需关注两类公司，一类一季报受益，全年趋势明朗的公司，比如血液制品、相关诊断器械、CDMO/API等公司；另一类一季度虽然可能受影响，但全年趋势明确的公司，比如医疗服务、创新药。

　　新冠疫情全球蔓延，国内医疗器械和API企业重要性凸显。截止3月13日，国外新冠肺炎累计确诊病例已达64,571例，海外已有9个国家确诊人数超千人，其中意大利和伊朗确诊人数过万，全球疫情愈演愈烈，对防疫物资的需求急速上升，未来海外口罩、体温检测仪、监护仪、呼吸机等防疫用品和设备可能存在短缺风险，多家国内医疗器械企业海外订单数量开始上升，国产医疗器械迎来出口良机，短期业绩也有望受益，建议关注迈瑞医疗、鱼跃医疗、安图生物、万孚生物等。另外，随着疫情的扩散，多个国家防疫措施不断升级，多地开始限制出行，部分行业工厂开始停产。

　　西欧（瑞士、英国、意大利、西班牙、比利时、瑞典、芬兰等）是全球最大的原料药生产基地，若疫情持续发酵，海外原料药产能可能会受到影响，而中国国内疫情基本稳定，原料药企业逐步复产，有望进一步提升在全球产业链的地位，未来中国凭借技术、人才、成本等优势，有望成为全球CDMO+API+仿制药的医药生产制造基地，建议关注CRO/CDMO龙头企业药明康德、凯莱英、九洲药业、博腾股份、药石科技等；API+制剂一体化龙头企业博瑞医药、普洛药业、司太立、仙琚制药、奥翔药业、天宇股份、美诺华等。

　　医药行业长期趋势不改。我们继续看好在消费和产业升级下医药行业开启新的长牛周期。1）药品方面，2019年是创新药物第一个快速放量年，安罗替尼、PD1等产品上市后的放量速度开启新药销售新纪元，抗PD-1抗体全球市场销售额达188.09亿美元。伴随着创新药物发展，CROCDMO产业链也将持续蓬勃发展。看好恒瑞医药、复星医药、海思科、药明康德、泰格医药、康龙化成、凯莱英。2）疫苗方面，疫苗行业经历严监管，行业集中度进一步提高；2020年行业创新型疫苗逐步获批，行业进入快速发展时代。本次疫情的爆发有利于提高民众对于预防传染病的意识，进一步提高对于疫苗的接受度和接种的积极程度。看好智飞生物、康泰生物。3）医疗设备与耗材方面，心血管、骨科等高值耗材以及体外诊断领域增速较快值得关注，看好医疗器械国产创新和进口替代。本次疫情也是对诊断检验类企业的试金石，重点推荐具备强产品研发能力和技术实力的企业，看好乐普医疗、迈瑞医疗、安图生物、万孚生物、鱼跃医疗等。

　　行业热点聚焦：（1）3月11日，国家药监局发布《药品上市许可持有人和生产企业追溯基本数据集》等5项信息化标准。（2）3月9日，福建省14个品种带量采购申报参与企业名单公布。（3）PD-1抑制剂Opdivo在国内获批治疗晚期胃癌。（4）法匹拉韦治疗新冠肺炎临床研究初步结果出炉。