现阶段寻找全年具成长性的子板块。除疫情直接带动医疗IT之外，公安IT的先验指标——2020年预算数据——已基本出炉。分析有可比较基础的17个省级行政区公安（本级）预算数据发现，除个别头部地区在IT投入有所波动外，公安信息化整体投入呈现高速逆增长趋势。看好上游供应商机会。

　　预算是公安系统IT投入重要先验指标。根据各地政务公开文件，统计历年来公安预算数据，根据完整性和同期可比性，梳理17个省级行政区公安部门预算数据。信息化投入特指信息化建设、网络维护、软件等支出。

　　70%地区IT预算投入正增长。17个省级行政区公安部（本级）预算中：（1）8个地区公安预算同比缩减，12个地区行业IT投入正增长（含2个地区持平），占比达70%；（2）9个地区IT投入增速超过或追平总预算增速。

　　第一、第二梯队IT投入整体均向好。（1）龙一地区波动较大，从2019年6.7亿（+83%）IT投入的高基数上降至2020年的4.5亿（-32%），但仍处于高位，且受高强度疫情防控需求可能追加投入；（2）另2个一线区域IT投入显著增长15%和71%；（3）公安预算超10亿的第一梯队地区中，剔除龙一后总预算微降3.8%，但IT投入基本持平（-0.8%）；（4）预算低于10亿的第二梯队地区中，总预算增长29.8%，IT投入也同增16.3%。

　　信息化在公安预算中重要性增强。（1）预算高增地区普遍IT投入高增，闵、冀、蒙等预算增速超20%的地区，IT投入增速在14~124%之间；（2）2020年IT投入占比7.31%，与2019年（7.40%）基本持平；剔除龙一后从7.05%提升至7.61%，进一步剔除基数较小（IT低于1,000万）的3个奇异值后，13个可比地区的IT占比从7.32%提升至8.32%。

　　其他地区有望同为向上趋势。可统计的其他12个省级行政区中，6个地区有2020年公安总预算数据，除一个地区同降6.4%以外，其他地区增幅在1.0~33.4%之间。结合上述分析，我们预计这些地区的IT投入也是正向增长的。

　　投资建议：根据行业趋势，预计公安信息化预算在大数据、网络安全等领域将加大投入，推荐美亚柏科、拓尔思、苏州科达、太极股份，关注天源迪科、创意信息、中新赛克。

　　风险提示：预算执行低于预期；数据代表性偏差。