【行业复工影响】复工加速，工程机械无须悲观，基建龙头渐起势。根据我们草根调研情况，工程机械开工率以及挖机的销量都不错，甚至四、五月份的销量都会比较乐观，现在应该是工程机械好的配置时点。1）开工率：两个开工率数据都显示开工在明显好转，一个是15分钟开工率，从今年3月初截止到目前提升了12个百分点；3小时开工率也从月初提升了16个百分点。以3小时开工率为例，目前水平跟去年月100小时开工率相比，大体处于相平的水平，证明下游的基建与市政工程开工情况已经到了一个相对的正常点，销售旺季马上就要来临。分区域来看，以最近几天的平均开工率为例，四川、浙江、河南、山东、安徽比较理想，经济大省目前北京、江苏、广东都不太理想，东北与西北因天气原因处于正常的开工率低点。此外，湖北的开工率也在迅速攀升，目前的值只比正常值低11个百分点。2）销售情况：挖机三月的国内销售情况应该是会超预期，市场普遍预估应该同比会下降的，甚至下降8-15%左右；从最近的交流来看，国内三月有可能与去年同期能够持平，但结构上小挖销售很火，部分区域库存已经紧张，大挖相对一般。结合开工率，预计基建市场正在启动。从这个销售数据来判断，四、五月份的销售数据会比较乐观，主要推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重工。

　　【半导体设备】国家半导体大基金二期蓄势待发，重点关注半导体设备板块投资机会。国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（“国家大基金二期”）于2019年10月22日注册成立，根据上证报信息，目前大基金二期正在紧锣密鼓推进过程中，争取在今年一季度具备出资能力。大基金一期以制造为主，兼顾设计和封测，预计大基金二期有望加大对半导体设备和材料环节的投入，叠加国内晶圆厂投建高峰来临，设备企业的产品不断成熟和放量，半导体设备领域有望实现更快速的增长，建议重点关注国内半导体设备龙头晶盛机电、北方华创、中微公司、苏试试验、长川科技、华峰测控、精测电子、赛腾股份。

　　本周核心推荐组合：三一重工、晶盛机电、杰瑞股份、建设机械、五洋停车、浙江鼎力、先导智能、恒立液压

　　风险提示：宏观经济下行；制造业投资不及预期