事件：公司发布2019年年报：2019年实现收入6.6亿元，同比增长20.29%；实现归属于母公司净利润1.69亿元，同比增长964.29%；归属于母公司扣非后净利润为459万元，同比减少12.75%。

　　收入结构进一步优化，收入稳健增长：在智能手机行业增速放缓的大环境下，公司努力巩固智能终端业务领域客户，并积极拓展汽车电子、物联网及人工智能、智慧城市等新业务领域。通过加强研发和技术创新，优化资源配置和服务结构，加快市场拓展力度等措施进一步扩大业务规模，19年全年收入稳健增长20%。整体毛利率26.28%，略微下降1.46个百分点。19年公司期间费用率、销售费用、管理率、研发费用率和财务费用率分别相比去年同期变化-0.73、-0.37、-1.76、0.52和0.88个百分点，整体费用率稳步下降。利润增速较快主要是因为投资收益增加，出售子公司武汉诚迈科技有限公司带来的投资收益为1.59亿元。

　　与合资方成立统信软件，进入国产操作系统领域：报告期内，公司整合子公司武汉诚迈科技有限公司相关业务，以其股权出资与合资方共同增资参股公司统信软件，公司占44.44%股份。统信软件持有深之度100%股权。武汉深之度成立于2011年，是专注基于Linux的国产操作系统研发与服务的商业公司。深度操作系统2012年、2013年、2014年和2019年在全球Linux发行版排行榜的排名分别为前100名、前50名、前20名和前10名，是率先进入国际前十名的中国操作系统产品。此外，深之度已经建立了国内最活跃的国产操作系统社区。截至2018年，深度操作系统累计下载超过8000万次，提供32种不同的语言版本，以及遍布六大洲33个国家105个镜像站点的升级服务。双方合作成立的统信软件在国产操作系统领域的拓展值得期待。

　　投资建议：考虑到疫情对下游需求有一定的影响，小幅下调20-21年收入预测至8.57和11.12亿元，预计22年收入为13.76亿元；受益于国产化操作系统的拓展，按权益法核算，子公司统信软件未来有望给公司带来较大的业绩弹性，上调20-21年净利润预测分别为0.6和0.84亿元，同时预测22年净利润为1.11亿元，维持“增持”评级。

　　风险提示：大股东减持风险，操作系统领域拓展不及预期，统信软件业绩不及预期，非手机等智能终端领域拓展不及预期，竞争加剧的风险。