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交通运输行业动态报告:国内航线环比修复,社零加速恢复
内容摘要
  出口金额超出预期,对“一带一路”国家出口正增长。中国3月(以美元计)出口同比下降6.6%,1-2月降17.2%,出口超出预期,反映出海外制造业实际受损小于预期。从出口结构来看,3月份对美国/欧盟/日本出口同比下降20.78%/24.25%/1.4%。一季度中国对一带一路国家出口按人民币计同比增长3.2%,其中对东盟/俄罗斯出口增长6.1%和5.7%。

  国内航线环比修复,国际航线恢复仍需时日。3月民航共完成旅客运输量1513万人次,同比下降71.7%,环比增长81.41%。随着国内复工复产的推进,民航国内航线排班量和执行率提升,3月日均航班量环比提升20.46%,已达去年同期的41.4%。虽然国内航线环比修复明显,但预计短期内仍将低位运行。此外,当前海外疫情仍在加重,拐点未现,国际航班量大减,3月份上市五航司国际线ASK下降78%,RPK下降87.5%,客座率下降35.22pct至46.1%。

  快递行业运行恢复至正常水平。截止3月底,快递行业主要寄递企业到岗率达98.6%,市级以上分拨中心全部恢复正常运行,营业网点营业率达99.7%,行业恢复至正常水平。此外,实物商品网上零售总额同比增长6.28%,较1-2月明显提升。其中实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重达23.60%,较上月提升2.1pct。虽然国内消费尚未恢复,但线上占比持续提升,支撑网购逆势上行,快递行业需求有保证。3月快递业务量完成59.8亿件,同比增长23%,重回高增长。此外,3月韵达/申通/圆通业务量分别为9.80/5.61/8.47亿件,同比增长25.32%/8.54%/20.36%,电商快递企业均明显回暖。

  长期推介组合:顺丰控股、圆通速递、传化智联、保税科技、怡亚通、中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空、广深铁路、大秦铁路、招商轮船、中远海能

  本周重点推荐:顺丰控股,圆通速递,韵达股份,招商轮船,中远海能

  风险提示:海外疫情加剧,快递价格战加剧,汇率波动加剧。