国内行业市场震荡海外市场板块持续反弹：2020年第16周申万电子行业一级指数上涨3.4%，跑赢沪深300指数1.5个百分点，在28个申万行业一级指数中位列第2，整体走势震荡，波动较大。海外科技板块本周持续反弹，香港、美国和台湾科技业指数走势均强于所在市场整体。

　　苹果发布iPhoneSE新款荣耀30搭载麒麟985亮相：本周苹果发布iPhoneSE新款，由于供应链备货延迟发布时间晚于预期，售价3299元起，低价策略或延续iPhone11的成功，但短期内海外需求停滞，中国市场销售情况更具决定意义，包括iPhone11系列在大陆渠道商降价有意刺激国内需求。华为于同日发布荣耀30系列，首发搭载麒麟9855G处理器，至此，华为5G手机产品线已覆盖中低端至高端需求。根据产业链调研，手机端需求短期内恢复预期较弱，而PC、Pad等终端设备由于远程办公和在线教育的需求刺激，受疫情影响的程度低于智能手机，目前订单情况较好。

　　长江存储推出128层QLC闪存台积电Q2指引环比持平：本周长江存储推出128层QLC闪存，单颗容量达1.33Tb，技术实力跻身第一梯队。国内存储行业从2016年开始发展，经历约4年时间，我们预计资金投入的成果将开始显现，今年开始或陆续迎来利好。台积电16日举办Q1法说会，一季度业绩超预期，考虑疫情影响，Q2指引环比Q1持平，7nm、5nm高端制程订单仍饱满，提供业绩支撑。

　　京东方与高通宣布战略合作隆达MiniLED正式量产出货：本周Qualcomm和京东方宣布将开展战略合作，开发集成Qualcomm3DSonic超声波指纹传感器的创新显示产品，覆盖智能手机和5G相关技术。国内厂商在显示升级的趋势下持续突破，汇顶科技屏下指纹方案进入三星供应链，首次搭载该方案的GalaxyA715G本周末发布。MiniLED方面，隆达已成功导入高端笔电和电竞屏幕，并正式出货，MiniLED强势来袭，但由于疫情冲击预计规模量产时间或晚于预期。

　　投资建议：本周投资建议保持“落后大市-A”评级，从各厂商一季报业绩看疫情对部分厂商Q1业绩影响相对可控，进入二季度影响将更为明显，建议审慎对待Q2基本面下行风险。终端产品方面，机会集中于下半年。半导体方面，需求下行逐步传导至上游，国内国产化替代和半导体扩产持续推进，建议关注封测和设备厂商。显示面板方面，短期内供求关系存不确定性，中长期有供求趋向平衡的内在机会。从中长期的行业状况判断，子行业推荐以安防监控和LED板块为主，下半年关注智能终端的恢复预期以及半导体板块的随之复苏。个股方面，回避年报和一季报业绩不达预期个股，核心推荐标的为立讯精密（002475）、全志科技（300458）、深天马A（000050）、海康威视（002415）和国星光电（002449）。

　　风险提示：疫情持续发酵影响宏观经济及产业供需情况；5G带来的终端需求增长速度不及预期或者需求释放时间晚于预期；国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险；技术开发演进速度不及预期。