公司简介：酚醛树脂供应商。公司致力于酚醛树脂的研发、生产与销售，是浙江省内最大的酚醛树脂供应商之一，也是国内最早进入酚醛树脂行业的企业之一。公司产品的下游应用涵盖电子材料、摩擦材料、磨具磨料、耐火保温材料及酚醛模塑料等领域。经过多年业务发展和技术积淀，公司已具备较强的独立研发能力，拥有多项知识产权和关键核心技术。

　　公司近年来业绩保持快速增长。2015-2018年公司营业收入分别为1.36亿元、1.84亿元、3.58亿元和7.15亿元，3年增长了5.3倍，年复合增长率率为73.8%；归属于母公司所有者的净利润分别为251万元、304万元、1086万元和3354万元，3年增长了12.4倍，年复合增长率为137.4%。公司2019年前三季度营业收入6.73亿元，同比增长37.18%；归属于上市公司股东的净利润4408万元，同比增长70.73%，主要原因是公司产能存在逐步释放过程，同时2019年公司拓展了原材料苯酚的贸易业务。

　　公司盈利能力。毛利率：2015-2018年公司综合毛利率分别为11.38%、13.59%、12.19%和12.51%，2019年前三季度，公司综合毛利率为14.92%。整体上看，公司毛利率波动较小，随着公司销售规模的扩大，公司综合毛利率有小幅上升的趋势。净利率：2015-2018年公司净利率分别为1.85%、1.65%、3.03%和4.67%，2019年前三季度，公司净利率为6.57%。净利率稳步上升。净资产收益率：2015-2018年公司净资产收益率分别为4.91%、3.23%、4.85%和13.02%，2019年前三季度净资产收益率为14.63%，公司净资产收益率得到明显提升。

　　拟定向增发募集资金。2020年2月，公司公告，拟定向增发募集资金，拟增发数量3600万股，增发价格4.60元/股，拟募集资金1.656亿元。其中3500万元用于杭摩科技新材料（阜阳）有限公司年产30万吨高性能酚醛树脂、36万吨甲醛建设项目。

　　总体评价：酚醛树脂性能优良，应用领域非常广泛。通过酚醛树脂的生产规模的扩大，公司业绩近几年保持快速增长。另外，随着公司规模的扩大，规模效应体现，公司盈利能力得到进一步提升。募投项目的建成将进一步推动公司未来成长，值得关注。

　　风险提示。市场竞争风险、原材料价格波动风险、募投项目风险等。