事件：

　　2020年5月14日，公司发生大宗交易，成交价格为18.00元，成交984.86万股，成交金额1.77亿元。同日，公司登上龙虎榜，主力资金净流入1.43亿元，属当日27日主力资金净流入超亿元的公司之一。公司同时披露《关于转让控股子公司GrindrInc.股权的议案》。

　　转让Grindr股权出现新进展，将产生可观现金回流，充实现金储备利于推动现有业务发展

　　2020年5月14日，公司发布公告披露Grindr股权转让新进展，5月13日公司董事会审议通过《关于转让控股子公司GrindrInc.股权的议案》，批准昆仑集团全资子公司KunlunGrindrHoldingsLimited（持有GrindrInc.98.59%股权）与SanVicente签署《修订及重述后的股权转让协议》，修订后的交易对价合计约为43.96亿元。交易实施后，公司不再持有GrindrInc.股权。我们认为，收购并运营Grindr过程丰富了公司经验，助力公司打造成互联网内容平台公司。本次交易预计产生收益约33.71亿元，充足资金推动持续发展。

　　移动游戏平台GameArk与社交娱乐平台闲徕互娱一季度活跃用户和流水显著提升，预计全年业绩增长显著

　　三月末公司自研MMOPG手游《仙剑奇侠传移动版》双平台上线，iOS平台首日位居免费游戏榜第二，公司计划于Q3上线MMORPG游戏《圣境之塔》，Q4于欧美市场上线休闲RPG游戏《神魔圣域2》，另正着手研发多款SRPG和SLG游戏。此外，公司拥有大数据系统的长期沉淀，不断完善闲徕互娱平台娱乐产品矩阵或将进一步激发用户商业价值。

　　价值低估，看好公司互联网平台与投资科技创新，上调“强烈推荐”评级。

　　看好公司业绩与估值提升，公司完整经历互联网一个周期，我们维持认为公司是全球化的互联网平台，价值低估。不考虑出售Grindr的一次性收益，预计2020-2022年公司净利分别为18.23亿元、21.30亿元、25.39亿元，同比增长40.8%、16.8%，19.2%，对应EPS分别为1.58/1.84/2.19元，当前股价对应2020年-2022年PE分别为14/12/10倍，上调评级至“强烈推荐”评级。

　　风险提示：上线游戏进度与质量不及预期风险，政策变化风险，投资项目不及预期，新兴市场不及预期等风险。