国际航线“五个一”政策继续执行，,民航大面积亏损格局延续.本周国内主要航空公司公布了6月份国际航线排班计划，中国国航南方航空’东方航空分别为24条20条19条，较5月份分别增加2条1条-条。民航局日前亦发文，各航空公司要继续按照“五个一”政策要求安排航班,本周民航日均客运量83万人次，较去年同期下降52%,日度客运量同比降幅已经收窄至50%%附近。我们认为，随着全国疫情管制逐步放开，国内需求底部基本确认，但是国际基本还是关闭状态，航空大面积亏损格局延续

　　年度策略和长期组合:年度策略为以“宅经济”为核心，兼顾跟踪周期性，总体以防御为主,1.“宅经济”催化“互联网+”加速发展的快递、物流和供应链行业;2.关注供需格局良好的油运行业;3.以REITs为主的交运基础设施的价值重估，年度组合为:顺丰控股、圆通速递、申通快递、韵达股份、中远海能、招商轮船、大秦铁路、京沪高铁、传化智联。

　　本周重点推荐:顺丰控股、圆通速递和申通快递

　　风险提示:疫情发展超预期,宏观经济大幅下降，油汇剧烈波动