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TMT一周谈之电子:自主可控和新型基建仍是短期主旋律
内容摘要
  华为孟晚舟案将于5月27日落地,自主可控和新型基建仍是短期主旋律

  加拿大不列颠哥伦比亚省高等法院21日表示,将在5月27日就华为高管孟晚舟案作出裁决,若法官认为孟的“双重犯罪”不成立,孟晚舟将被当庭释放。在美国继续加码对华为的贸易限制并再度将多家中国企业列入实体清单的背景下,孟晚舟案裁决结果的不确定性仍构成对板块走势的压制,因此受益事件驱动并契合产业长期发展目标的“自主可控”,以及受益于国家逆周期政策推动的“新型基建”仍将是行业短期的主旋律。在自主可控方向继续推荐半导体材料/设备以及已具备较高技术成熟度的LCD和被动元件产业链,在新型基建方向继续推荐5G、智慧城市、人工智能相关标的。

  发改委再度强调要加速推进新型基建,为5G创新周期奠定发展基础

  5月24日发改委副主任宁吉喆在国新办新闻发布会上表示,要加快布局支持新型消费的5G网络、数据中心、工业互联网、物联网等新型基础设施。

  由此可见,面对中美在科技领域的经贸摩擦升级局势,稳步实现科技强国、加速产业链自主可控的呼声日渐高涨,新型基建一方面有助于为国内科技产业跟进全球5G创新周期奠定配套性设施基础,另一方面也是抵御经济下行的重要逆周期政策方向,相关产业链继续推荐海康威视、江海股份。

  响应国家核心基础元件自主保障率目标,风华高科高端电容基地启动

  据《中国制造2025》要求,我国核心基础元件自主保障率目标在2020年、2025年达到40%,70%,而据风华高科官网数据,目前国内占据全球MLCC消费量约70%,其中本土厂商仅能满足约10%的供给。我们认为,在经历了2018年日韩转产、部分台资厂商炒货所引发的严重缺货危机后,作为工业大米的MLCC在电子制造业的重要性受到广泛关注。5月22日国内MLCC龙头风华高科举行了高端电容基地启动仪式,计划新增的450亿只/月高端MLCC产能将于3Q21完成设备采购并投产,一方面快速响应国内客户的替代需求,一方面优化自身的产品结构和盈利能力,在此继续推荐。

  周专题:自主可控提速背景下,继续推荐LCD及被动元件产业链

  在国产3C品牌竞争力强化、本土供应链技术快速进步、中美贸易摩擦不断反复之际,以LCD为代表的国内强势产业正迎来日韩产能加速退出的产业收获期,行业此前因国内面板厂扩产周期所引发的价格下降周期有望自今年得以改观,继续推荐国内LCD面板龙头京东方A、建议关注TCL科技。与此同时,受益于海外疫情蔓延所引发的转单效应以及中美贸易摩擦之下国产替代的进程加速,我们认为MLCC、片式电感、铝电解电容等被动元件正迎来景气上行周期,继续推荐风华高科、顺络电子、江海股份。

  投资组合

  风华高科、立讯精密、歌尔股份、乐心医疗、鹏鼎控股、蓝思科技、海康威视、京东方A、硕贝德、江海股份、水晶光电、兆易创新、顺络电子、长信科技、精研科技、利亚德、洲明科技。

  风险提示:海外疫情升级风险,宏观下行风险,创新品渗透不及预期风险。

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