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国网整合点评报告:广电国网整合加速,重点关注5G应用方向
内容摘要
  近日,歌华有线、东方明珠、江苏有线等11家上市公司发布公告称,拟出资参与发起组建中国广电网络股份有限公司(暂定名),有望加快推动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展,利好广电供应链、超高清产业链、和5G产业链,维持“推荐”评级。

  广电系上市公司开始加入国网整合,2020年为国网整合关键之年,政策对于国网整合和5G建设强力支持,广电5G建设将进入快车道。中宣部印发的《全国有线电视网络整合发展实施方案》明确了国网整合股权结构、出资方式及出资额、运作模式等,为广电未来发展定下基调,体现了国家对于推进国网整合和广电5G建设的决心,此次广电系上市公司参与整合意味着国网整合加速,将有力推动广电5G建设和全国有线电视网络建设。

  国网整合推进有线电视网络和5G建设,广电产业链迎发展新机遇。全国各地有线电视网络长久以来呈“地方割据”状态,在行业竞争中处于劣势,在政策支持下,广电成为“第四大运营商”,2019年获5G牌照,在“全国一网”架构下,广电凭借700M黄金频段,通过与中国移动合作,有望用较低的成本迅速建立起覆盖范围最广的5G网络;另外广电未来将实施网络改造,随着广电在有线电视网络进一步投入,我们认为将推动广电产业链相关公司发展。

  5G应用是广电未来大力发展方向,短期超高清确定性强,物联网、工业互联网有望成为长期发力方向。超高清产业一直是广电大力投入的产业,确定性较强。从长期来看,由于广电手握700M频段,700M作为低频段,一直被视为“黄金频段”和“数字红利”,具备传播损耗低、覆盖面广、穿透能力强、组网成本低等优势,适合发展物联网、工业互联网等业务,长期我们看好广电在物联网、工业互联网等方向的布局。

  投资建议:广电“全国一网”整合加速,重点关注5G应用方向。重点推荐:5G产业链:中兴通讯、光迅科技、世嘉科技、中际旭创、新易盛、天孚通信;超高清编转码设备:当虹科技;物联网:移远通信、广和通。建议关注:广电产业链:亿通科技、中信国安、万隆光电、路通视信。

  风险提示:国网整合不及预期、广电发展不及预期、新冠疫情影响。

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