事件：6月1日，公司发布公告，控股股东、实际控制人谭永良与小米科技(武汉)有限公司签署《股份转让协议》。

　　战略引进小米科技，股权结构持续优化。

　　（1）公司股东协议转让形式引进小米科技作为战略投资者，由公司控股股东、实际控制人谭永良先生向小米科技（武汉）有限公司转让1550万股无限售流通股（占总股本5.37%），转让价格为9.26元/股，转让价款共计1.44亿元。

　　（2）此次股转为公司第二次采用该种形式引入战略投资者，2019年12月12日，谭永良先生向李松强先生转让2067万股无限售流通股（占总股本7.16%），此后2020年4月，公司向重庆柔显（执行董事兼总经理为李松强之妹）提供显示触控模组自动化设备，合同金额为6695万元，充分展现引入战投带来的业务协同。我们认为，公司再度采用股转形式引入小米科技，后者系公司在显示面板行业的重要终端客户，未来有望实现更好的业务协同，助力公司业绩持续增长。

　　折叠屏风口+OLED产线建设，平板显示模组设备龙头有望受益。

　　（1）从OLED行业层面来看，虽然面板厂（Panel）建厂高峰已过，但模组线（MDL）的资本开支仍处于上行通道；同时OLED模组设备门槛相对较低，且更换频率更高，已经率先开启国产化进程。根据我们测算，国内OLED模组段未采购产线对应设备需求为346.95亿元，其中，2020-2022年未采购产线设备需求分别为86.08亿元、115.67亿元、96.84亿元。对比2019年已采购产线设备需求43.04亿元，2020年开始，模组设备需求迎来高增长。此外，折叠屏应用和近期韩国疫情有望为行业带来催化剂。三星、华为相继推出二代折叠屏手机，邦定和贴合设备是折叠屏制造的关键。

　　（2）从公司层面来看，目前OLED邦定设备、3D贴合设备已在华星光电实现订单，未来有望充分受益折叠屏发展；同时受韩国疫情冲击，一方面部分工厂关停有望带来短期面板价格上涨，为资本开支提供条件；另一方面疫情对韩国面板设备企业造成较大的不利影响，据韩国金融监管局(FSS)公开信息，国内面板商纷纷推迟从韩引进设备的计划，其中，SFA已将其与天马的合同延长了6个月，SNUPrecision将其与京东方的合同将延长至10月份，从而有望为国产设备进口替代提供契机。

　　开设募集资金专项账户用于收购九天中创股权，进度符合预期。5月25日，公司公告，已开设募集资金专项账户，原募投项目中的金额，以及用于暂时补充流动资金的金额，将按计划陆续存入该专户。该专户仅用于公司收购深圳市九天中创自动化设备有限公司81.32%股权项目募集资金的存储和使用，不得用作其他用途。我们认为，专项账户的开设表明公司收购进度正稳步推进，持续看好九天中创与公司的协同效应，公司业务规模和盈利能力的提升值得期待。

　　继续给予“买入”评级。公司再度采用股转形式引入小米科技，有望实现更好的业务协同，助力公司业绩持续增长。同时公司开设专户用于收购九天中创81.32%股权项目募集资金的存储和使用，进度符合预期，持续看好。预计公司2020-2022年归母净利润为1.79、3.01、3.68亿元。

　　风险提示：面板设备景气度不及预期、行业竞争加剧的风险、技术更新及产品开发不及预期、商誉测试减值风险。