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食品饮料行业动态报告:行业回暖态势延续,疫情反复利好国内肉制品
内容摘要
  上周观点:5月社零总额同比下滑2.8%,降幅环比收窄4.7pct。5月餐饮收入同比下降18.9%,在4月大幅收窄15.7pct的基础上,降幅继续收窄12.2pt5月餐饮和日常消费数据明显好转,行业整体回暖态势明显。上周北京疫情反复,可能对局部地区餐饮恢复有所影响,但整体来看回暖趋势不改。近期泸州老窖、山西汾酒释放对旗下主力产品进行调价的信息,叠加酒鬼酒亦计划在5月和6月对主力产品调价,白酒再次进入涨价潮。随着餐饮终端等白酒消费场景的快速恢复名优酒企库存去化至合理水平,酒企具备按计划提价的基础,提价亦有利于增强渠道信心,推荐泸州老窖。北京疫情反复,以及海关停止部分肉制品进口,利好国内肉制品板块

  市场回顾:上周上证综指上涨0.59%,沪深300上涨1.94%,食品饮料板块上涨2.43%强于上证综指和沪深300。食品饮料各子板块中,白酒上涨1.46%,啤酒上涨6.88%,其它酒类上涨1.94%,软饮料上涨1.77%,葡萄酒上涨4.79%,黄酒上涨3.56%,肉制品上涨5.81%,调味发酵品上涨4.22%,乳品上涨2.80%,食品综合上涨4.10

  数据跟踪:截止2020年6月20日,1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1399元、579元、479元、627元,价格相比上周分别变动0元、+160元、0元、+41元、+127元。截止6月20日,京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝剑南春、水井坊价格分别为149元、1265元、579元、458元、500,价格相比上周分别变动0元、+26元、0元、+20元、0元。

  重要研报:洋河股份深度:洋河的成功源于对蓝色经典品牌的打造,全国化的深度推进和营销模弌的持续创新。1)品牌方面,公司于2003年成功打造蓝色经典系列,2018年海夭梦规模约180亿。2)市场方面,公司于2008年开始初步全国化,并在2011年开始深度全国化,省外渠道已经下沉到市县,新江苏市场增长迅速。3)营销模式方面,公司坚持厂商“1+1”模式深度控盘市场,由“盘中盘”模式起步,持续学习创新,目前深度分销网络平台已形成。当前公司困于增长乏力,破局之道在于调整渠道利润及管理层激励,重拾向上力量

  风险提示:食品安全风险,宏观经济增速放缓

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李强
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