行情回顾：医药持续稳健，表现较好

　　上周，医药生物指数上涨1.09%，跑赢沪深300指数0.11pp，跑输创业板综指0.83pp，排6/28，表现相对较好，主要是基本面持续稳健。港股恒生医疗健康指数收涨1.5%，跑赢恒生国企指数2.7pp，排1/11。

　　上市公司研发进度跟踪：上周，百奥泰的贝伐珠生产申请新进承办；恒瑞的HRS9950片获批临床；健友股份的瑞加德松注射液正在进行3期临床；中国生物制药的TQB3454片正在进行1期临床。

　　本周观点：新冠疫苗项目再添新进展

　　上周，国内首个新型冠状病毒mRNA候选疫苗进入临床，全球首个新冠灭活疫苗国际临床试验（Ⅲ期）正式启动，新冠病毒疫苗研发频添进展。综合国内外研究可以发现，疾病大流行期间居民接种疫苗意愿通常会迅速提升并随着疫情发生发展有所变化。新冠事件发生后，居民对疫苗关注度较往日显著上升。中长期来看，新冠疫情将疫苗研发和疫苗产业的重视推升到了前所未有的高度。我们认为未来可能出台如疫苗储备制度、疫苗技术升级及鼓励疫苗接种扶持政策等利好疫苗产业的制度。

　　下半年策略：“疫”后寻机，“长受益+快复苏”两大主线。后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向，推荐药明康德、药石科技、凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生（H）、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、润达医疗。另外，因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快速复苏，建议关注医疗服务和耗材、生长激素等快复苏方向，推荐欧普康视、康德莱、威高股份（H）、长春高新。

　　风险提示：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。