菜鸟公布新三年计划，信息化、数字化为焦点。疫情冲击下，国内物流网络暴露出三个明显问题，分别是运营能力仍具备较大提升空间、产业链穿透度不足、核心物流资源紧缺。数字化及智能化将是解决该些问题的重要手段。菜鸟未来将从“为消费者提供新体验”、“加快全球化战略”及“深入产业链”三大方面着手推进。菜鸟作为快递行业的整合者和技术引领者，数字化及智能化的推进将对快递行业发展起到示范作用。我们认为，目前快递仍处于格局出清的前半场，成本仍然是快递行业竞争的核心，信息化、数字化将成为快递企业降本的重要手段，重点关注菜鸟对行业的整合及对快递企业赋能。

　　北京新冠防控加严，航空、铁路出行复苏仍处缓慢爬升阶段。北京市第130新型冠状病毒肺炎疫情防控工作新闻发布会召开，决定自6月23日起，铁路部门在全市各站点车站实行严格的7日核酸检测阴性证明的查验工作，对无法提供7日内核酸检测阴性证明的旅客，一律劝阻登车。疫情的反复不仅体现在国家对出行的严控，也影响消费者出行意愿。国内疫情已基本得到控制，但居民出行意愿仍处于修复期。对于国内航空、铁路出行的复苏我们仍持谨慎态度。

　　关注油运中报行情。中期视角看，我们维持油运行业上行周期的荆断；当前受运价回落和预期压制，股价并没有很好的反应行业景气位置，短期建议关注油运行业中报行情。建议投资者关注中远海能和招商轮船。

　　年度策略和长期组合：年度策略以“宅经济”为核心，兼顾跟踪周期性，总体以防御为主。1．“宅经济”催化“互联网+”加速发展的快递、物流和供应链行业；2．关注供需格局良好的油运行业；3．以REITs为主的交运基础设施的价值重估。年度组合为：顺丰控股、圆通速递、申通快递、韵达股份、中远海能、招商轮船、大秦铁路、京沪高铁、传化智联。

　　本周重点推荐：顺丰控股，圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船

　　风险提示：快递行业价格战加剧，宏观经济大幅下降，油汇剧烈波动，外围下跌风险。