事项：

　　受大西客运、西成客专、江苏高铁、沪宁城际、皖赣南铁路、福建福平铁路、广东梅汕客专、广东深茂铁路、黔张常铁路、成贵铁路、云桂铁路、银西铁路、宁夏城际委托，就时速250公里复兴号动车组（8辆编组）采购项目进行公开招标，招标数量137组。

　　评论：

　　时隔三年启动250公里时速动车组招标，未来需求潜力大。

　　截至2017年底时速200-250公里动车组保有量约为1100组，设计时速200-250公里的线路里程长度13565公里，车辆密度约为0.65辆/公里。2017年下半年推出复兴号以来，铁总大规模招标动车组均为时速350公里的复兴号动车组，时速250公里的动车组近3年没有新增招标。

　　2018-2019年新增设计时速250公里的线路里程长度3300公里，按照0.65辆/公里的密度对应车辆需求268组，目前建设/规划中的设计时速250公里的线路里程长度还有6000公里，对应车辆需求488组，假设这些需求在未来5年期间释放，平均每年需求量约为150组。且随着城市群战略的实施，区别于主干道，未来城市群之间的城际线路也有望采取250公里设计时速，时速250公里的线路里程数规模有望进一步扩大。

　　标动型号进一步丰富，遵循标准化、自主化、智能化原则。

　　新车型CR300是时速250公里“复兴号”中国标准动车组，延续CR400平台，进一步深化自主化、简统化和互联互通，提升运用品质、降低运营维修成本。

　　车辆型号分为AF和BF，由四方和长客分别设计，中车旗下五家机车车辆厂（四方、长客、四方庞巴迪、唐客、浦镇）取得制造许可证。

　　时速350公里复兴号以及时速160公里动力集中型动车组招标也有望于近期启动，基建稳增长背景下，下半年铁路投资有望提速。

　　招标方面，机车货车已于一季度招标，数量分别为机车269台和货车3.2万辆，动力集中型动车组和350公里的复兴号的招标也有望于近期启动。

　　投资方面，截至5月份，全国铁路固定资产投资完成额2214.42亿，与去年基本持平，随着国内疫情的放缓，前期储备项目加快建设，资金方面新增1000亿建设资本金，下半年铁路投资有望提速。

　　投资评级：维持轨交装备板块“推荐”评级，重点推荐零部件公司华铁股份，建议关注低估值的中国中车、中车时代电气等。

　　风险提示：铁路投资低于预期，动车组招标延迟。