再融资方式：向原A股股东配售股份。

　　配售比例及数量：拟以实施本次配股方案的股权登记日收市后的A股股份总数为基数，按每10股配售不超过3股的比例向全体A股股东配售。以截至2020年3月31日的总股本11,544,505,532股为基数测算，本次配售股份数量不超过3,463,351,659股。本次配股募集资金不超过人民币200亿元。

　　配售价格：市价折扣法确定配股价格，参考近十年上市银行配股情况，平均配股价较市价折价约为39%，结合配股发行认配率不低于70%的监管要求，预计待配股发行时，江苏银行会参考市场、同业等情况综合确定定价与折扣幅度。

　　提升核心一级资本充足率1.42%：静态测算，核心一级资本充足率将较1Q20提升1.42%至9.93%。

　　投资建议：公司2020E、2021EPB0.60X/0.54X；PE4.82X/4.37X（城商行PB0.90X/0.81X；PE7.46X/6.74X）。1、深耕江苏，经营稳健，安全边际高。2、公司19年营收高增长，未来成长伴随江苏经济增长而稳健增长，报表逐渐夯实。3、配股夯实资本。

　　风险提示：宏观经济面临下行压力，公司存款竞争面临压力，业绩经营不及预期。