三聚环保不忘初心，砥砺前行

　　三聚环保主营业务包括环保新材料及化工产品的研发、生产与销售、化石能源产业综合服务、生态农业与绿色能源服务、油气设施制造及综合服务以及贸易増值服务等。其中，公司在生物燃料产业取得了突破性成果；传统主业在业务模式、市场领域均取得了新的扩展；若干核心技术的首套工业装置均取得了实质性进展；加大应收账款回收力度，现金流得到明显改善。公司绩效明显提升，未来发展前景较好。

　　投资建议：三聚环保着眼于技术创新，盈利能力不断増强，生物质燃油产能预计大幅提升，满足广阔的市场供需缺口。预测公司2020-2022年EPS分别为0.02、0.21、0.66元。首次覆盖，给予“买入”评级

　　风险提示：原材料价格波动风险、原油价格波动影响产品售价风险产能建设不及预期的风险、应收账款不能收回的风险