中芯国际概念推高半导体板块行业整体涨幅靠前：2020年第28周申万电子行业一级指数上涨12.6%，跑赢沪深300指数5.1个百分点，在28个申万行业一级指数中位列第6。中芯国际本周发行，受概念驱动半导体板块涨幅领先，周涨幅19.3%。海外方面，香港、美国和台湾科技板块均上涨，其中香港方面涨幅较大。

　　2Q20PC出货量预估增长2.8%，景气度有望持续至Q3末：Gartner最新PC出货量报告显示，2020年第二季度全球PC出货量预计增长2.8%，其中苹果Mac预计增长5.1%。今年2月以来，远程办公、教育使得疫情期间PC终端需求和供应链拉货超预期增长。国内相关上市公司公布的半年度业绩显示，PC需求增长使得2Q20业绩同比数据亮眼。根据产业链调研，PC出货量景气度有望持续至Q3末，Q4或有所回落，供应链厂商全年业绩增长势头明确。

　　中芯国际上市交易进入倒计时，国内存储产业进展顺利：本周中芯国际正式发行，预计下周将上市交易，由此带动的概念主题迅速推高半导体板块估值。我们预计中芯国际将加速在先进制程的研发和投入，而国内资本市场对半导体产业的扶持也将持续推进。本周国内存储产业利好消息不断，采用国产长鑫内存芯片的光威弈PRODDR4内存条将大规模量产，长江存储加速128层QLC闪存量产，释放的产能中国产设备已占14%，目前正在启动新一轮设备招标，国产化设备比例将进一步提高。经过近5年的投入，国产存储产业有望不断释放利好，而设备国产化进程正加速推进。

　　面板价格涨幅扩大，群创友达业绩新高：当前中大尺寸面板价格全线上涨，群智咨询预计7月大尺寸面板价格将上涨3~6美金，目前品牌厂商电视机整机备货需求旺盛，而面板产能增长有限，甚至韩厂下半年开始正式退出供应，使得面板供需趋紧，价格涨幅扩大。台系厂商群创友达受惠大尺寸出货增加，Q2营运回温，双双站回600亿元新台币大关，扭转首季颓势。我们预计，进入Q3国内面板厂商也将进入业绩回升期。

　　投资建议：本周投资建议维持“同步大市-A”评级，海外恢复低于预期，建议保持谨慎。终端产品方面，PC笔电景气度有望持续至Q3末，智能手机苹果产业链好于安卓系，可穿戴保持快速增长。半导体方面，国内产业链持续推进，确定性利好聚焦封测端。显示面板方面，电视整机备货需求旺盛，面板价格涨幅扩大。子板块推荐消费电子可穿戴设备和PC产业链，半导体关注封测厂商，以及预期向好的安防和LED板块。个股方面，推荐上半年业绩确定性较高的标的和有长期向好预期的标的，重点推荐为立讯精密（002475）、长电科技（600584）、莱宝高科（002106）、海康威视（002415）和国星光电（002449）。

　　风险提示：疫情持续发酵影响宏观经济和行业整体供需；中美争端持续升级的不利影响；5G带来的终端需求增长速度不及预期或者需求释放时间晚于预期；国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险；技术开发演进速度不及预期。