事件：公司发布半年度业绩预告，利润同比大增

　　2020年7月14日晚，发布2020年上半年业绩预告，2020H1公司净利34亿元至36亿元，同比增长478%至512%，主要得益于公司旗下休闲游戏上半年的优秀表现和出售Grindr的一次性收益29.48亿元。

　　重度游戏与休闲游戏上半年发展均有较大进展，游戏业务持续可期

　　根据公司公告，公司在新冠肺炎疫情中业务保持不断推进，其中，GameArk上半年国内发行《仙剑奇侠传移动版》。闲徕互娱通过棋牌业务的流量变现较为成功，特别是闲徕互娱旗下的牌类游戏，通过与其他牌类游戏广告变现不同的变现渠道，实现差异化发展。

　　Grindr出售落地，带来巨额投资收益，有利于公司开展创新业务

　　2020年上半年，公司完成Grindr的出售，已将其股权转让给与SanVicenteAcquisitionLLC，最终交易对价约为44.25亿元，公司已在6月12日已收到约定支付的价款，交易全部完成，给公司带来的投资收益为29.48亿元，同时带来非经常性损益金额约为29.56亿元。

　　下半年公司仍有较多看点，投资项目稳步推进，公司成长持续可期

　　下半年公司计划Q3上线MMORPG游戏《圣境之塔》，Q4于欧美市场上线休闲RPG游戏《神魔圣域2》。另外，公司同时正着手研发多款SRPG和SLG游戏。公司拥有大数据系统的长期沉淀，将不断完善闲徕互娱平台娱乐产品矩阵，或将进一步激发用户商业价值。从投资收益角度来看，2020年虽有较高基数，但是今后或将不会下滑过快，公司目前还有投资有追览科技、PonyAI、洋葱数学等项目，涉及Fintech、无人驾驶和在线教育等多个领域。

　　继续看好游戏业务增速与互联网平台运作投资项目进展，维持“强烈推荐”评级

　　公司持续推进互联网平台化，出售Grindr带来可观现金回流，我们同时看好Opera的发展和公司海外业务。不考虑出售Grindr的一次性收益，预计2020-2022年公司净利润分别为18.23亿元、21.30亿元、25.39亿元，同比增长40.8%、16.8%，19.2%，对应EPS分别为1.58/1.84/2.19元，当前股价对应2020年-2022年PE分别为14/12/10倍，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：新游上质量或进度不及预期，投资项目业绩不及预期。