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通信行业研究周报:5G+云计算持续加速发展,围绕中报业绩布局高景气细分领域
内容摘要
  本周行业重要趋势:

  一、上半年三大运营商已建成开通5G基站超过40万站

  工信部发布上半年通信行业发展情况,上半年国内已开通5G基站超过40万站,近期每周平均新开通5G基站超过1.5万个。5G终端方面,已有197款5G手机拿到了入网许可,5G手机出货量达到8623万部。5G用户方面,上半年连接到5G网络的终端数已经达到了6600万部。

  二、Dell’Oro预测全球数据中心CAPEX未来五年将增至超2000亿美元

  Dell'Oro预测,包括服务器和其他数据中心基础设施设备在内的数据中心资本支出,预计在未来五年将以6%的年复合增长率增长,并增至超过2000亿美元。其中,占全球数据中心资本支出超过60%的云业务,将继续在企业/本地数据中心部署中获得增长动力。从长远来看,部署在电信网络上的边缘数据中心可能会出现。

  本周投资观点:

  5G建设全面推进带动网络-终端-应用产业链持续成长,云计算加速发展推动数据中心-网络设备-云应用的长期成长,5G和新基建发展大逻辑不变。

  近期通信板块波动较大,我们判断,通信产业景气度持续向上,R16冻结加速5G发展,5G创新应用不断推进,我们继续看好下一阶段的通信板块趋势。建议围绕中报高景气方向布局,重点关注5G、云计算赛道的优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络(主设备为核心)+5G应用(视频+流量+物联网):

  一、5G硬件设备器件:

  1、主设备商:重点推荐中兴通讯、烽火通信;

  2、光通信:重点推荐:中天科技(海缆+特高压拉动业绩反转)、中际旭创(全球数通光模块龙头,5G重要突破)、新易盛(电信+数通光模块)、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等;

  3、交换机/路由器(5G+云计算):重点推荐:星网锐捷,关注:紫光股份;

  4、射频领域:重点推荐:科创新源、世嘉科技、沪电股份(通信和电子联合覆盖)、通宇通讯,俊知集团;建议关注:生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务;

  二、5G应用端:

  1、云计算:重点推荐:星网锐捷、光环新网(IDC龙头)、佳力图(精密空调+IDC)、南兴股份(通信和机械联合覆盖)、深信服(天风通信、计算机联合覆盖),建议关注:科华恒盛、数据港(阿里合作)、奥飞数据(小而美IDC厂商)、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等;

  2、在线办公/视频会议:重点推荐:亿联网络(SIP话机龙头,VCS视频会议重点推进)、会畅通讯(视频会议软硬件布局)、星网锐捷(云办公/云桌面、视频会议)、梦网集团(富媒体短信龙头,布局企业云视信)等;

  3、物联网/车联网:重点推荐:移远通信、移为通信、广和通、有方科技、拓邦股份、和而泰(通信和机械军工联合覆盖);建议关注:宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等;

  4、MCN:立昂技术(通信和传媒联合覆盖)、三维通信;

  5、工业互联网:建议关注:工业富联、东土科技、映翰通;

  三、5G边缘生态:

  重点推荐:星网锐捷、华体科技、三维通信、立昂技术;建议关注:中国铁塔(港股)、富春股份(通信和传媒联合覆盖)中嘉博创、天源迪科;

  风险提示:疫情影响、5G产业和商用进度低于预期,贸易战不确定风险。