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食品饮料行业动态报告:持续关注赛道、盈利性和成长性好的食品饮料公司
内容摘要
  本周观点:市场本周震荡,食品饮料板块也有较大波动,我们认为当前市场环境下应当继续关注板块中赛道宽、盈利稳定且成长性好的公司。白酒板块建议优配泸五茅汾,加配古井今世缘顺鑫;啤酒关注结构的升级和行业竞争情况,继续推荐青岛啤酒;乳业板块推荐伊利股份,公司恢复情况超预期,常温环比加速明显,低温加快布局,目前处于估值洼地,配备价值凸显。随着各家公司中报披露时间的临近,市场也将提升对中报可能超预期品种的关注度。展望Q3和Q4,白酒、调味品、乳制品等行业环比持续加速的确定性高。

  市场回顾:本周上证综指下跌3.86%,沪深300下跌4.39%,食品饮料板块下跌1.70%,强于上证综指和沪深300。食品饮料各子板块中,白酒下跌2.54%,啤酒上涨1.20%,其它酒类下跌4.58%,软饮料下跌2.72%,葡萄酒下跌1.70%,黄酒下跌3.71%,肉制品下跌4.84%,调味发酵品上涨3.64%,乳品上涨0.73%,食品综合下跌0.85%。

  数据跟踪:截止2020年7月24日,1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1099元、579元、438元、559元,价格相比上周分别变动0元、-290元、-20元、-41元、+40元。截止7月24日,京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1125元、579元、438元、559元,价格相比上周分别变动0元、+66元、-20元、-20元、+40元。

  重要研报:有友食品(603697.SH)品类扩张&渠道下沉,凤爪龙头迎来新成长。1)品类扩张:2016年起先后推出了猪皮晶、竹笋、豆干、鱿鱼、带鱼等新品类,实行差异化的经销商激励政策来推动新品的市场推广。2019年公司针对猪皮晶重点开发B端市场,以火锅食材切入,公司设立专门部门和近20人的团队负责火锅食材类产品的运营管理。火锅食材市场空间广阔,猪皮晶有望成为新的增长点。2)渠道下沉:公司不断加大渠道下沉和精耕细作,华东华南潜力巨大。2019年起对重庆地区继续细化成4个单元,在川渝以外将加大渠道下沉力度,要求部分地区下沉到县级市。渠道加速下沉带来新成长。

  风险提示:食品安全风险,宏观经济增速放缓